北京时间周五晚间，备受关注的4月(yuè)美国(guó)非农数据(jù)出炉，其中新增就业(yè)25.3万人，高于预期的18万人，打断了此前两个月连(lián)续环比下降的(de)节奏；失业率继续下降(jiàng)至3.4％；更受关注的平(píng)均小时工资环比(bǐ)上涨0.5％（预期(qī)0.3％），较上个月略有上(shàng)升(shēng)。

　　可以被视作(zuò)利好的是，美国劳工(gōng)部将今年(nián)2月(yuè)和3月非农数据均(jūn)大幅下修超(chāo)7万(wàn)人，至24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随着(zhe)焦点转换，本周持续承压的美(měi)国地区银(yín)行股也获得喘息的机会。截至发稿，周五盘(pán)前西(xī)太平洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）涨21.26％，第一地(dì)平线国家银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布(bù)后，黄(huáng)金短线急挫逾10美元/盎司(sī)；美(měi)元指(zhǐ)数(shù)短线拉升(shēng)35点；美国10年期(qī)国债收益率上升9.60个(gè)基点，报(bào)3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货6月合约(yuē)收于2024.8美(měi)元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白(bái)银期货(huò)7月合约收于25.93美元/盎(àng)司，跌幅(fú)为(wèi)1.13％。

　　物产中大期(qī)货高级宏观(guān)分析师周之云告(gào)诉期货日报记(jì)者，周五晚间公布的非农数据远高于前(qián)值且显著(zhù)偏离投行们预测的中值。此前公布的ADP数据在3月份增加14.2万人后，4月增(zēng)长了29.6万(wàn)人，增长幅(fú)度达到9个月以来的最高(gāo)水平。

　　记者注(zhù)意到，美国4月非(fēi)农数(shù)据公布后，美股期货(huò)短线走低，美(měi)元指数短线拉(lā)升，贵金(jīn)属下(xià)跌。尽管科技(jì)和金融行业持续裁员，但不断下降(jiàng)却仍然(rán)高(gāo)企的(de)劳动力需远远抵消(xiāo)了裁员(yuán)的影响，也超过(guò)了(le)信(xìn)贷(dài)紧缩带来的大约2.5万招(zhāo)聘减少。4月非农就业(yè)的季节性因素相对(duì)于新冠大流(liú)行前也有了有利的发展，为就业人(rén)数的(de)增长(zhǎng)提供(gōng)了5万(wàn)—10万人的支持(chí)。

　　“不过，我(wǒ)们还是应该对就业数(shù)据保持一定的(de)谨慎，因为本(běn)周早些(xiē)时候，美国3月份的就业(yè)机(jī)会和劳动(dòng)力流(liú)动(dòng)调(diào)查(chá)（JOLTS）已经(jīng)显示，3月职位空缺继(jì)续(xù)下降，为(wèi)连续(xù)第(dì)三个月下(xià)跌，创下2021年5月以(yǐ)来(lái)最低(dī)。JOLTS现在确实指向了与其他(tā)劳动力(lì)市场数据相(xiāng)同(tóng)的方向：劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)降温(wēn)。包括最近几周的首次申(shēn)请(qǐng)失业金人数也呈(chéng)现上升趋势。”周之云(yún)说。

　　从趋势上看，周(zhōu)之云认为(wèi)，加(jiā)息会(huì)导致消费者信贷(dài)和(hé)企业融资成本上升(shēng)，进(jìn)而迫使(shǐ)雇主削减支出包括裁员等，从而减缓经济增长(zhǎng)。短期强劲(jìn)的非农(nóng)就业(yè)数据会(huì)让市(shì)场对于下(xià)半(bàn)年(nián)货币政策放松(sōng)进程有(yǒu)所(suǒ)改变，进(jìn)而对(duì)商品的(de)流动性(xìng)溢价部(bù)分有(yǒu)所减少，但从(cóng)中(zhōng)长期来看，美(měi)国(guó)会继续朝着衰退的(de)方向前进，后市继续看好(hǎo)贵金属(shǔ)的表现。

　　非农数据公布(bù)后，贵金属进入调整期？

　　“4月非农就业新增(zēng)人数超预(yù)期(qī)将引导贵金属步(bù)入调整。对(duì)于贵金属而(ér)言，3—4月(yuè)的大幅冲高主(zhǔ)要受益(yì)于其金融(róng)属性，尤其是市(shì)场预计5月(yuè)是美联储最后一次加息(xī)，且预计9月之(zhī)后可(kě)能降息，这(zhè)导(dǎo)致美元(yuán)名义利率(lǜ)回落(luò)，在通胀温和回落(luò)的情况下，美元实际利率有了明显的(de)下行。”广州金控期货(huò)研究所副总经理程小(xiǎo)勇说。

　　记者注意到，5月3日，美联储议息(xī)会议如(rú)期加息25个(gè)基点，将政策利(lì)率联邦基金(jīn)利率的目标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍(bào)威(wēi)尔在记者(zhě)发布会上(shàng)的讲话暗示(shì)加息临(lín)近尾声，因(yīn)此美元指数和美债(zhài)收(shōu)益率大幅回落。

　　然而，美联(lián)储(chǔ)会(huì)后(hòu)声明表示(shì)，委员会将密切关注未来发布(bù)的信息，并评估其对货币(bì)政策的影响，且鲍威尔(ěr)在新闻发布会上表示，美(měi)联储焦点仍(réng)在双重使(shǐ)命上。这意(yì)味着美联储是否结束加息需要看到通(tōng)胀明显回(huí)落。至于(yú)是否要开始降息(xī)，需要看到就业(yè)市场(chǎng)出现(xiàn)明显恶化。从(cóng)历史经(jīng)验来看，美联储加息看(kàn)通胀，降息(xī)看就(jiù)业。

　　徽商期货贵金属分析师从姗(shān)姗告诉记者(zhě)，美国银行业风波(bō)持续发酵(jiào)、经济(jì)走弱预期升温叠加市场预(yù)期(qī)美联储(chǔ)年(nián)内或将降息，贵金(jīn)属振荡偏强运行。美国就业数据超(chāo)预期，美债(zhài)收益率、美(měi)元指数(shù)走高，贵金属短(duǎn)线大幅下挫。这(zhè)份超(chāo)预期的(de)非农报告(gào)，这让(ràng)美联储陷(xiàn)入困境，美联(lián)储希望暂(zàn)停加息，甚至可能很快就需(xū)要降(jiàng)息，但(dàn)就业市场并不配合(hé)，美(měi)国就(jiù)业市场依(yī)然强劲，美联(lián)储(chǔ)可能在长(zhǎng)时间内(nèi)维持高利(lì)率。

　　光大期(qī)货贵金属分析(xī)师展(zhǎn)大鹏告诉(sù)记者(zhě)，4月美(měi)国非农就业(yè)数据和(hé)时薪增速全面超预期，表明美(měi)国(guó)当前(qián)劳(láo)动力(lì)市(shì)场仍十分强劲，美联(lián)储控通胀压力(lì)加大，这也就意味着美联储可(kě)能会在较(jiào)长时间(jiān)内(nèi)维(wéi)持高(gāo)利(lì)率环境(jìng)，且6月再次加(jiā)息(xī)的预期开始(shǐ)回升。

　　“美国非农数据强(qiáng)于(yú)预期或在(zài)短(duǎn)期提振美(měi)元(yuán)指数和美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)，从而打压贵(guì)金(jīn)属(shǔ)的涨势，但中期看，美联储5月(yuè)会议(yì)加息25BP后暗示停止加息，货(huò)币政策进入新阶段，市场将(jiāng)加大对下半年(nián)降息(xī)的博弈，贵(guì)金属将(jiāng)获得提(tí)振而走(zǒu)强，使均(jūn)值平台不断(duàn)上移。”广(guǎng)发期货贵金属研究员叶(yè)倩宁表示。

　　记者发现(xiàn)，从2006年和2018年(nián)两(liǎng)轮美联(lián)储停止降息后的表(biǎo)现来看，尽管此后美国经(jīng)济(jì)仍市场偏强运行一段时间，失业率(lǜ)继续(xù)走低(dī)，但(dàn)美联储并未再次(cì)加息，而贵(guì)金属则在美债收(shōu)益率持续(xù)下行的情况下，呈现振荡(dàng)走强的趋势(shì)。但当前(qián)情况不同的是，通胀率相对更高(gāo)，而黄金价(jià)格对降(jiàng)息并未(wèi)提前预期更多。

　　虽然目前距离降息(xī)仍(réng)有(yǒu)时间，美联储表示美国银行系统仍健康并有弹性，但高(gāo)利(lì)率环境下美国银行(xíng)系(xì)统风险一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水并未解除(chú)，在第一共和银行宣布被接管收(shōu)购后，因银行业长期存(cún)在的弱点，又有多(duō)家区域性银行出现股(gǔ)价暴跌。存款仍在持续流(liú)出使银行融(róng)资成(chéng)本正在攀(pān)升，信贷(dài)收紧将不(bù)断向实体经济(jì)蔓(màn)延，美国2023年(nián)一季度(dù)实际(jì)GDP年化环比增长1.1％，不仅(jǐn)比去年四季度(dù)2.6％的增速大(dà)幅放缓，而且远不及预期的1.9％，具体看企(qǐ)业(yè)投资和库存对GDP拉动转负，但消费的(de)拉动上升反(fǎn)映出一定的韧(rèn)性。未来随着经济下(xià)行压力不断上升，市场预期(qī)下半年美国GDP将(jiāng)出现负增长。“总体上在风险和衰(shuāi)退的共同影(yǐng)响下，美债收(shōu)益(yì)率和(hé)美(měi)元指数将持续承(chéng)压(yā)，避险(xiǎn)需(xū)求提振下，贵金属价(jià)格有(yǒu)望再创历史(shǐ)新高，长(zhǎng)线可维持逢低买入(rù)配置思(sī)路(lù)，短线则可买(mǎi)入黄(huáng)金和白银(yín)虚值看(kàn)涨期权(quán)把握突(tū)破行情。”叶倩宁(níng)说(shuō)。

　　程小勇介(jiè)绍说，从黄金的供需数据来看(kàn)，黄金的需求实际上是明显下降(jiàng)的。世界黄金协会公布的数(shù)据显示，今年第一季度剔(tī)除场外交易(yì)的全(quán)球黄金需求下降13％至1081吨，虽然各国央行和中国消费者(zhě)需求较高，但其余投资者购买量的减少抵消了这(zhè)一增长。其(qí)中对黄金价格其关键作用的黄金投资(zī)需在一(yī)季(jì)度同比下降50％左右，较去年四季(jì)度(dù)有所(suǒ)增长，大约为273.74吨，去年同期高达558.41吨(dūn)。其中，实(shí)物金条(tiáo)和硬币方面的(de)黄(huáng)金需(xū)求(qiú)为302.41吨，高于去年同期的287.74吨，但低(dī)于(yú)去年(nián)四季(jì)度的340.25吨；黄(huáng)金ETF及(jí)类似产品需求下降28.67吨，去年(nián)同期高达270.67吨。白银方面，由于(yú)美国经济指标耐(nài)用品(pǐn)订单等指(zhǐ)标走弱，商品属性更强的白银因需求(qiú)受经济下行拖累而涨幅受限。因此，金银比价大概率继续攀升。世界白银协会预计2023年白银实(shí)物消(xiāo)费较2022年(nián)下降16％。

　　之前美(měi)联储加息25个基点在议(yì)息前已经被充分计提，议息(xī)前的谨慎转变(biàn)为议(yì)息(xī)后的乐观(guān)，因此(cǐ)黄金市场一度表现为极为乐观，伦敦现(xiàn)货黄金甚至创(chuàng)出了历(lì)史(一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水shǐ)新高。

　　“目前欧美央行(xíng)加息靴子落地，且银行业(yè)风险仍在蔓延，避险情绪提振贵金属价(jià)格(gé)。此(cǐ)外，随着经(jīng)济走弱预期升温，预计美联储(chǔ)下半年大概率暂停加(jiā)息(xī)并将(jiāng)进入(rù)降息周期，实(shí)际利率或(huò)将继续下行，贵金属中长期仍(réng)具有较高配置(zhì)价值(zhí)。”从姗姗(shān)说。

　　展大鹏则认为，对于黄金而言，市场寄希(xī)望于(yú)美联储最后一(yī)次加息落地然(rán)后转(zhuǎn)降息预期，从而刺激价(jià)格继续(xù)高走，从这(zhè)个角度考(kǎo)虑黄金(jīn)确实存(cún)在恢复上行趋势(shì)的可能性。但当前(qián)美通胀仍在高位，美联储货(huò)币紧缩动作并没有结束，官员们(men)的讲话仍偏鹰派(pài)，5％的利率可能会(huì)维(wéi)系较长一段时间，且高利率环境到底会(huì)对(duì)经济和金融市场产生怎样(yàng)的影响也未可知，因(yīn)此在当(dāng)前看(kàn)多观点出奇(qí)一一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水致，且海外(wài)看(kàn)多头寸比(bǐ)较拥(yōng)挤的情况下，对待(dài)金(jīn)价节节攀高的观点谨慎为上(shàng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水