5月迎来(lái)开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设(shè)备行业板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提升最为(wèi)明显，计算机板块关(guān)注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突(tū)破，可(kě)能(néng)会(huì)成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最(zuì)后(hòu)的那(nà)个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也(yě)小幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的(de)集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的机(jī)构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上(shàng)机构推(tuī)荐，分(fēn)别(bié)是三(sān)七互娱(yú)、腾讯(xùn)控(kòng)股和(hé)、恺(kǎi)英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测(cè)电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资(zī)方向(xiàng)做了预判，综合(hé)多(duō)家观点，券商(shāng)们(men)对五月(yuè)的(de)大盘(pán)的看法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设(shè)备(bèi)、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的(de)走势机构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期(qī)权则因有事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅(jǐn)2013年(nián)全A指数(shù)在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年(nián)份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市(shì)场表现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层(céng)对信(xìn)用(yòng)风险及资产价格风险的容(róng)忍度(dù)正在降低，但在一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次(zài)投资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格局下，只托(tuō)不(bù)举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底(dǐ)无(wú)高度(dù)的(de)现(xiàn)状。一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质(zhì)成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经(jīng)济(jì)收(shōu)缩(suō)压力，增资本会带来股票(piào)供给(gěi)压力，市(shì)场尚未走出(chū)这种被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是(shì)衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着流(liú)动(dòng)性出现主动(dòng)式改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸(zhá)预期增(zēng)加股票供给担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持二季度投资(zī)策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相(xiāng)对(duì)收益。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现(xiàn)，将(jiāng)给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策(cè)性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪(xù)。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素(sù)出现，建议备战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下(xià)行确立(lì)，并将继续;其(qí)次，前期小批多(duō)次(cì)的(de)微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果难以对(duì)冲来自房地产等领(lǐng)域(yù)带来的经济(jì)下行动(dòng)能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能(néng)下修(xiū);再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部(bù)门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍(réng)将继续维(wéi)持(chí)弱势下跌(diē)格局(jú)。

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