衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的(de)10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费(fèi)者支出(chū)、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州(zhōu)和(hé)地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济(jì)分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年(nián)第四季(jì)度放缓的主要(yào)原因是私(sī)人库存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高(gāo)度关(guān)注(zhù)的通胀(zhàng)指标(biāo)——美(měi)国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季(jì)度年(nián)化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视(shì)和(hé)救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截(jié)行动中，不(bù)明(míng)船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可(kě)下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机(jī)扣(kòu)押(yā)了该(gāi)船只(zhǐ)，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第(dì)五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联(lián)储的(de)一名发言人美东时(shí)间4月27日周四(sì)确(què)认(rèn)，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是我们(men)在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编辑，无(wú)法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还(hái)说(shuō)，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于(yú)对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实(shí)可(kě)能(néng)会导(dǎo)致美(měi)联储的安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔(ěr)等(děng)央行高官的言论(lùn)通(tōng)常(cháng)受到投资者和(hé)商界人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他(tā)人(rén)的私(sī)下会(huì)面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客和他(tā)们通话(huà)，而(ér)且(qiě)通常将将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可(kě)疑(yí)，但(dàn)没有在对(duì)话中直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年(nián)早些时候，他(tā)们(men)还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源(yuán)化工研究中心负(fù)责人(rén)杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运(yùn)输(shū)成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差(chà)有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为明(míng)显，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力(lì)及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压(yā)力，从而(ér)推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为(wèi)金融属(shǔ)性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次升温继(jì)续(xù)引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加息(xī)会议(yì)的临近(jìn)，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心本月降至去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注(zhù)美联(lián)储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因(yīn)素(sù)，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布(bù)加息(xī)决议，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近(jìn)期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分(fēn)歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国(guó)央行也将(jiāng)维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经济衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面(miàn)表全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到来(lái)的五一(yī)长假和美(měi)国(guó)夏(xià)季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析(xī)师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策(cè)难以(yǐ)改动的(de)情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本(běn)面风险(xiǎn)波动的(de)影响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今(jīn)年年内剩(shèng)余(yú)时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是(shì)原油(yóu)市场主(zhǔ)基调(diào)，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看油(yóu)价(jià)或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较(jiào)大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本(běn)面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新(xīn)加全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词坡(pō)的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中(zhōng)东(dōng)出(chū)口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业(yè)发电需求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也(yě)较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空(kōng)间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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