全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一季度(dù)末(mò)的(de)持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度(dù)都进行了(le)减持，比(bǐ)如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右(yòu)，期(qī)末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了(le)百事可(kě)乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了(le)医疗领域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发(fā)现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西fú)度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别(bié)看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的(de)观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水还(hái)是非(fēi)常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还(hái)有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金(jīn)未来实(shí)际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地区处于周(zhōu)期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这(zhè)降低了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问(wèn)题。为了(le)应对高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券(quàn)。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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