金(jīn)融(róng)界5月22日消息(xī) 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟(jìng)然奇迹(jì)般的活过来了，甚至(zhì)还在(zài)不(bù)断挑战新高，真是活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地缘政治的(de)变(biàn)动使得日本股市(shì)变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最(zuì)大规模的(de)外国人(rén)净(jìng)购买量。不过，日(rì)本企业(yè)部门仍(réng)然是日本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这(z切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸hè)其中也包(bāo)括在3年前(qián)就“闻到”金钱味(wèi)道的(de)巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首次披(pī)露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多(duō)。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个(gè)月罕(hǎn)见地亲自(zì)访问(wèn)日本。

　　对于(yú)为何在这个(gè)时点，不(bù)断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的(de)一(yī)大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能通过融(róng)资(zī)解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行(xíng)的部分原因是(shì)为(wèi)了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日(rì)本首相(xiāng)岸田文雄。黑(hēi)石集团(tuán)两(liǎng)年前(qián)在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要(yào)的竞争对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉维斯也(yě)在(zài)日本与投资(zī)对(duì)象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的(de)还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设(sh切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸è)办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格(gé)局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦的填(tián)坑之中，如(rú)今似(shì)乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上(shàng)解释了抄底日本(běn)股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的(de)巴(bā)菲(fēi)特(tè)对国际(jì)地缘(yuán)政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局(jú)巨变(biàn)。在新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日(rì)本(běn)在芯(xīn)片(piàn)等(děng)产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在(zài)等待出(chū)手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日(rì)本(běn)股市出现急搓，巴菲特(tè)终于等到了被(bèi)低(dī)估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日(rì)本5大商社(shè)也(yě)用业绩证明(míng)自己的确(què)被低(dī)估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年(nián)（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发(fā)生的变化(huà)，日本(běn)监管层的助推(tuī)也是(shì)一(yī)股不(bù)容忽视的力量。日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的(de)情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市(shì)公(gōng)司(sī)提高(gāo)企业价值和资本效率从而(ér)提(tí)升股价后(hòu)，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的(de)高盛(shèng)也(yě)出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一切将由时(shí)间给出答(dá)案吧。

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