本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货(huò)日报记者注(zhù)意(yì)到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处(chù)于(yú)下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直(zhí)接(jiē)原因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步(bù)压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格(gé)受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近(jìn)月合(hé)约价(jià)格。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析(xī)师马(mǎ)亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出(chū)现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾不(bù)明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有(yǒu)过高期(qī)待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产(chǎn)量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持(chí)下降态势(shì)，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂(ch我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门ǎng)低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数(shù)将继(jì)续振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依然承压(yā)。持续(xù)调(diào)整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善，我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门整体矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位(wèi)置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复(fù)苏力(lì)度(dù)。

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