今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报基金，一季度主一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人(rén)工智(zhì)能板块(kuài)的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身业(yè)务的(de)人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基金一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅(fú)度的(de)调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列(liè)外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没(méi)有保持(chí)去(qù)年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上的(de)仓位水平(píng)，去(qù)年三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大(dà)变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业(yè)端一(yī)季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋(qū一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟)势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的(de)制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基金的(de)话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润(rùn)基(jī)金(jīn)一季(jì)度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决(jué)方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个股在一季度(dù)退出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等(děng)板块之(zhī)外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动(dòng)的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关(guān)注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的(de)披露(lù)揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总资(zī)产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据(jù)显示，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济(jì)复苏(sū)敏感度(dù)相(xiāng)对(duì)较高的(de)部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的(de)行业研(yán)究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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