近(jìn)期(qī)交易商协会的监管处罚力(lì)度(dù)明显加大(dà)，虽然(rán)债券市场参与(yǔ)主体愈(yù)发丰富(fù)多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协(xié)会对(duì)建设银行启动(dòng)自律调查，这是两天内(nèi)第二(èr)家被(bèi)要求自律调查(chá)的大行。今(jīn)年以来，交易(yì)商(shāng)协会已(yǐ)对多(duō)家金融机构启(qǐ)动自律(lǜ)调查，监(jiān)管力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融(róng)机构(gòu)接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国(guó)银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）网站(zhàn)显示，基于(yú)监(jiān)管(guǎn)部门(mén)反馈线索，依据(jù)《银行间债券市场自律(lǜ)处(chù)分规(guī)则》，交易商(shāng)协会已对中国建(jiàn)设(shè)银行股份有限公司债戊戌年是哪一年(zhài)务融资(zī)工(gōng)具承销业(yè)务涉嫌违(wéi)规行为(wèi)开展自(zì)律调查。

　　根据(jù)建行2022年年报(bào)，去(qù)年(nián)建行(xíng)承销非金融企(qǐ)业债(zhài)务(wù)融资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业承销(xiāo)发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行(xíng)支持优质头部(bù)房地产企(qǐ)业债券融(róng)资需(xū)求(qiú)，承销房地产企业323.35亿元债(zhài)务融资工(gōng)具(jù)，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监(jiān)管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官(guān)网发布信息，针(zhēn)对中国(guó)进出口(kǒu)银行金融债(zhài)券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银(yín)行(xíng)、江西银行、青岛(dǎo)银行和粤(yuè)财信托共5家机构涉及债券(quàn)业务违(wéi)规被点(diǎn)名(míng)。具体来说(shuō)，交易商协会通(tōng)过深入调查(chá)发现，大(dà)连银(yín)行(xíng)等多家(jiā)机构(gòu)存在债券代持交易等(děng)违规行为。其中，大连银行通过做市业务方式，每日(rì)滚动开展买卖方向相反、清(qīng)算速度(dù)不同的现券交易，代持(chí)利率债活(huó)跃券(quàn)，且规模较大；郑州银(yín)行、江西银行和青岛银(yín)行，内控执行不严(yán)或流(liú)于形式，未(wèi)有效评(píng)估交易合理(lǐ)性(xìng)，作为中间方以现戊戌年是哪一年券买卖或做市等方式参与债券代持交易链条，交易笔数(shù)和(hé)金额(é)较大。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商银行已被(bèi)启(qǐ)动自律调查。相(xiāng)关公告称，交易商协会(huì)在日(rì)常监测工作中发(fā)现(xiàn)，工(gōng)商银行(xíng)主承销的多期(qī)债(zhài)务融资工具发(fā)行(xíng)定(dìng)价严重偏离市场合理(lǐ)水(shuǐ)平，干扰(rǎo)了市场(chǎng)秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自(zì)律管理(lǐ)相关规定。

　　4月(yuè)3日(rì)，交易商协会网站(zhàn)披露，近期(qī)在查处四平市城市发展投资控股有限公司(sī)案(àn)件时，发现吉(jí)林银(yín)行、吉林(lín)亿联银行因违(wéi)规收取发行(xíng)人(rén)大额财务资助，涉(shè)嫌(xián)违反银行间债券市场自(zì)律管理规则，被交(jiāo)易商协会进行自律调(diào)查。一同被开展自律调查(chá)的还有光大证券(quàn)、富国资(zī)产管理（上海）有限(xiàn)公司两家金融机构。

　　交易(yì)商(shāng)协会监管处罚力度(dù)加(jiā)强

　　根据交易商协会通报(bào)的数据，2022年全年(nián)，交易商协会(huì)共对68起涉(shè)嫌(xián)违规案件立案(àn)调(diào)查，开展自律调查(chá)和自律问询103次，作(zuò)出各(gè)类自律处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人和信用增进机构、4家主(zhǔ)承销(xiāo)商、3家(jiā)会计师事(shì)务所、1家律师事务所、2家其他类(lèi)型机构和54名直(zhí)接(jiē)责(zé)任人(rén)。作出的处分中，警(jǐng)告(gào)及以上占(zhàn)比超(chāo)过(guò)五成，15家机(jī)构被暂停(tíng)一定期限业务，12位(wèi)责任(rèn)人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报(bào)的原(yuán)因(yīn)包括低价包销多期(qī)债务融资(zī)工具，影响了市场正常秩(zhì)序；部分债务(wù)融资工具未按照发行(xíng)文件约定开展余额包(bāo)销，个别债务融资工具挤占了其他(tā)投资人的正常投标，违背了公平公(gōng)正原(yuán)则，并影响了发行利率，对市(shì)场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券市场参与(yǔ)机构在从事相(xiāng)关业(yè)务过(guò)程中，务必牢固(gù)树立(lì)市场责任意识，严格遵守相关监(jiān)管规定和自(zì)律规(guī)则要求(qiú)，合规展业，自(zì)觉维护银(yín)行(xíng)间债券市场运行秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行(xíng)间市场(chǎng)基石机构(gòu)，承担着提高市场流(liú)动性、促进价格(gé)发现的重要(yào)作用，应切实提(tí)升做市交易能力(lì)，加(jiā)强内部控制和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做市、做真(zhēn)市(shì)”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋激(jī)烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政策监管(guǎn)专家周毅钦对《国际(jì)金融报》记者表(biǎo)示，可以看到(dào)，银行间交易(yì)商协(xié)会将(jiāng)继续贯彻落实(shí)监管从严要(yào)求，以严格自律(lǜ)惩戒(jiè)向市场传递“零(líng)容忍”的清晰(xī)信号，引(yǐn)导市场(chǎng)各(gè)类(lèi)主体归位尽责，维护市场良好秩序。债(zhài)券承销(xiāo)机构作为(wèi)债券市场的“看门人”，对于商(shāng)业银行(xíng)特别是国有(yǒu)大(dà)行来说，也需要肩负(fù)起相应的公序责任，切实维护好行业(yè)的良性竞争生态。

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