金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期(qī)货多(duō)数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白银(yín)深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？音域划分从低到高，人声音域划分rong>

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公(gōng)布的数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出(chū)生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力进一(yī)步(bù)趋(qū)缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储(chǔ)大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此前加息结(jié)束乃至(zhì)降息已然(rán)成为(wèi)一(yī)种共识，因此(cǐ)本周在美(měi)联(lián)储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经(jīng)济和(hé)政策的不(bù)确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一方(fāng)面(miàn音域划分从低到高，人声音域划分)，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内社融超预(yù)期(qī)下滑，白银因(yīn)工(gōng)业属性偏(piān)强大(dà)幅下跌(diē)，在(zài)情绪修复(fù)之前难言企稳，后续还(hái)需(xū)关注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色(sè)金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经济衰退预(yù)期角度(dù)出(chū)发，有色(sè)金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续(xù)上(shàng)涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观(guān)经济(jì)衰退预期(qī)将会继续影响有(yǒu)色金属与贵(guì)金属(shǔ)行(xíng)情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经(jīng)济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅(fú)回落等因素综合(hé)影响下，白银高位回落(luò)，下方仍(réng)有一(yī)定的空间，首(shǒu)先(xiān)关(guān)注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该位置(zhì)将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需求(qiú)，美(měi)联储政(zhèng)策(cè)收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风险、央行购(gòu)金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新(xīn)历史新高，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多配(pèi)置依(yī)然是(shì)核心(xīn)建(jiàn)议。