5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消(xiāo)费(fèi)、新(xīn)能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家(jiā)券(quàn)商发布了5月(yuè)金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看，机械设(shè)备(bèi)行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与中特(tè)估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化(huà)，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关注度(dù)则快(kuài)速(sù)下(xià)降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会(huì)成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料(liào)、商贸零(líng)售的关注(zhù)度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市(shì)场的火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推(tuī)荐的(de)金(jīn)股标的集(jí)中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑(jí)也主要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月(yuè)金股(gǔ)策(cè)略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在(zài)热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的大盘的看(kàn)法比较(jiào)保(bǎo)守，建议(yì)多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的行业(yè)是(shì)电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走(zǒu)势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因(yīn)有(yǒu)事件驱动(dòng)所以(yǐ)有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均(jūn)报(bào)下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的(de)陆续推(tuī)出(chū)和开工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管(guǎn)理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在投(tóu)资缺口重回下(xià)行(xíng)通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低(dī)位(wèi)徘(pái)徊的(de)经济周期格(gé)鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在(zài)去杠杆的(de)背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会(huì)带(dài)来股票供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数(shù)据(jù)显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚(shàng)无法期(qī)望经济(jì)会出现(xiàn)持续或(huò)者大幅(fú)改善;资金利(lì)率的回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性(xìng)出现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二(èr)季度投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确(què)定性高、估值不(bù)高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽。鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗(3)市场面，政(zhèng)策性、事(shì)件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市(shì)场(chǎng)情绪(xù)。从管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌(diē)后5月有(yǒu)些(xiē)积极(jí)因素出现，建议(yì)备战回调(diào)后的(de)反弹。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产等领域(yù)带(dài)来的经济下行动能(néng)，基本面(miàn)预期很(hěn)有可能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然(rán)是政策主要目标(b鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗iāo)，政(zhèng)府不托底，政策不全面(miàn)放松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不(bù)利(lì)影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍(réng)将继续(xù)维持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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