今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额又一(yī)次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入(rù)债务(wù)违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要先了(le)解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在(zài)多数总统任期(qī)内都高于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府(fǔ)债务(wù)规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支(zhī)出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为(wèi)美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤(chì)字规(guī)模近(jìn)年来如(rú)滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了(le)反对(duì)美(měi)国(guó)参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国(guó)将加入第二次世界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进(jìn)行了修(xiū)订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上(shàng)限就或(huò)多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如(rú)此：在(zài)奥巴(bā)马任期内(nèi)，美(měi)国最新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国(guó)国会(huì)最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国(guó)不能(néng)取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意(yì)味着(zhe)美国(guó)财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府(fǔ)造(zào)成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的(de)外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度(dù)、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债权(quán)人的(de)一种(zhǒng)信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券的(de)最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议(yì)院多数，而共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会(huì)共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美(měi)东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如(rú)果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无法取得(dé)突破(pò)性(xìng)进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临类似(shì)严峻(jùn)的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发(fā)了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次下(xià)调美国的(de)主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研(yán)究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施时(shí)，我们(men)仍(réng)处于(yú)相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处(chù)于从(cóng)大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他(tā)们(men)只是(shì)让复(fù)苏持续(xù)的时间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真正有价值(zhí)的(de)公共产(chǎn)品(pǐn)和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面临(l姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛ín)类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正处(chù)于类(lèi)似(shì)的(de)衰退(tuì)环境(jìng)之中。即(jí)便美国(guó)两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演。

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