在华尔街经(jīng)济学家和(hé)央行官员争论美国(guó)经济是否以及何时会(huì)陷入衰退(tuì)之际，大型基金经理们并没有坐等(děng)答案揭晓。

　　智通(tōng)财经APP了(le)解到，越来越多(duō)的专业选股人士(shì)将资金(jīn)从银行等对经济敏感(gǎn)的股(gǔ)票中撤出(chū)，转(zhuǎn)而投资(zī)公用事业和基本消费(fèi)品等在(zài)经济低迷时期被视为具有弹性的股(gǔ)票。

　　美国(guó)银(yín)行汇编的数据(jù)显示(shì)，同时做多和做(zuò)空(kōng)的对(duì)冲基金已将其周期性(xìng)股票(piào)与防(fáng)御性股票的比例(lì)降(jiàng)至(zhì)至少2012年以来的最低水(shuǐ)平。对于只做(zuò)多(duō)的(de)基金(jīn)经理来说，他们对周期(qī)性(xìng)公司(这些(xiē)公司的(de)命运取决于(yú)商业周期的起伏(fú))的相对敞口接近(jìn)2008年以来(lái)的最低水平(píng)。

　　这一切都突(tū)显了主动投(tóu)资(zī)领域的悲观情绪仍在加剧，尽管(guǎn)美股从去年10月低点反弹，增(zēng)加了5万亿美元的市值。

　　总(zǒng)而言之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表(biǎo)示，主动选股者“为(wèi)2009年式(shì)的衰(shuāi)退做好了准备”。

　　周期股相(xiāng)对防御股的比例降至近10年低点

　　最近对防艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机御股(gǔ)的偏好艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机与去年不同，当时(shí)对衰退的担忧蔓延，主动(dòng)型基金紧紧(jǐn)抓住周(zhōu)期股。这一立(lì)场表(biǎo)明，人们相信美联储有能力通过积极(jí)的(de)抗通(tōng)胀行动实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。现(xiàn)在，这(zhè)种乐观情绪已(yǐ)经消散。

　　行业仓位数(shù)据进一步证明，专业人士持续看空(kōng)股市。在美国银行4月份对基(jī)金经理的最新调(diào)查中，现金(jīn)持有(yǒu)量保持在较高水(shuǐ)平，相对(duì)于股票(piào)，债券比2009年以来(lái)的任(rèn)何时候都更(gèng)受(shòu)青(qīng)睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上周(zhōu)表示，在市场开始逃离(lí)时，只(zhǐ)做(zu艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机ò)多的基金(jīn)被迫成为FOMO(害怕(pà)错过(guò))买(mǎi)家。

　　值得注意(yì)的是，选股(gǔ)者的谨慎态度与基于(yú)图表信号配置资产的(de)计算机驱动(dòng)策略形成了鲜明对比。由(yóu)于股(gǔ)市稳步(bù)上涨和市场波动(dòng)性(xìng)下降，趋势追踪基金和波动性目标(biāo)基(jī)金等系统性资金管(guǎn)理公(gōng)司近几个月(yuè)增加了股票持(chí)有(yǒu)量。

　　德意志银行的投资者仓位模(mó)型最能(néng)说明这种分歧(qí)立场。德(dé)意志银行称，量化基金继续(xù)抢购股(gǔ)票，而自由裁(cái)量投(tóu)资者的(de)敞口已(yǐ)降(jiàng)至一年区间的底部。

　　看(kàn)空(kōng)者将 2023 年股市反(fǎn)弹的很大一部分(fēn)归因于那些对价格(gé)不敏感的量化投资(zī)者，他们(men)别无选择，只能在股(gǔ)价上涨时(shí)买入股票。看空者还警(jǐng)告称，持续(xù)数(shù)月(yuè)的股(gǔ)市反弹是(shì)不可持续的。由于标普500指数几次突(tū)破4200点的尝(cháng)试都(dōu)以失败告终，缺(quē)乏动能(néng)可(kě)能会限制量化基(jī)金的需(xū)求。另一(yī)方面，新一轮的抛售可能会(huì)促使量化基金改变路(lù)线，并退(tuì)出股市。

　　好于预期的经济数据和企(qǐ)业财报也提振股市。尽(jǐn)管各公司在本财报季的业(yè)绩超出预(yù)期，但目(mù)前来看，这还不足以让美国企业(yè)重回增长轨道。就连美(měi)联储官员也预测今年晚些时候会(huì)出现“温(wēn)和衰退”。

　　不过，美国银行的(de)Subramanian表示，以史为鉴，过早(zǎo)地为经济衰退做准备而采(cǎi)取(qǔ)防御措(cuò)施(shī)，最(zuì)终可能会付出(chū)高昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行(xíng)业往(wǎng)往在衰退前的6个月(yuè)内表现优(yōu)异(yì)。直到真正的经(jīng)济衰(shuāi)退到来，防御性(xìng)股(gǔ)票才开始大放异彩，尽管它们的(de)领先地(dì)位通(tōng)常会在下(xià)行周期结束(shù)前逆转。

　　美国(guó)银行的经济(jì)学家预计，美(měi)国经济(jì)衰退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机