五一长假期间，全球市(shì)场并不平静(jìng)，一场大(dà)风(fēng)暴(bào)即将(jiāng)到来。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管(guǎn)机(jī)构已接管了第(dì)一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中第(dì)四家倒(dào)下(xià)的银(yín)行，同时(shí)也是美国历史上(shàng)第二(èr)大的破产(chǎn)银行(xíng)。此前我们多次强(qiáng)调，美(měi)国银行(xíng)业危机远未结束(shù)，只是暂时止血而已。现在(zài)来(lái)看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行(xíng)的资产将持续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行(xíng)的经营将持(chí)续恶化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债(zhài)务规模(mó)将于19日(rì)触(chù)及(jí)31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国会尽快采取(qǔ)行(xíng)动，再次提高债务上(shàng)限，避免政府(fǔ)部门停摆(bǎi)及(jí)可能出(chū)现(xiàn)的(de)债务(wù)违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案规定，联(lián)邦政府债(zhài)务上限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均(jūn)增长需控(kòng)制在(zài)1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。两党在提高(gāo)债(zhài)务上限问(wèn)题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦当地时间5月(yuè)1日(rì)致函(hán)众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信中(zhōng)表示，美(měi)国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这(zhè)将是美(měi)国(guó)历(lì)史上的首(shǒu)次债务(wù)违约(yuē)。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是(shì)2011年以来(lái)最高的一次。美国(guó)政府债(zhài)务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达(dá)130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新(xīn)还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪(xuě)球(qiú)越滚越大。如(rú)果美(měi)元霸(bà)权仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前(qián)美元出现信用危机(jī)，全球掀起去美元化(huà)浪(làng)潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没(méi)人买(mǎi)了，也(yě)就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全球经济(jì)衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年(nián)第一季度韩国(guó)出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一(yī)的(de)半导体(tǐ)项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价(jià)格(gé)下(xià)跌(diē)，且需求疲(pí)乏(fá)。此外(wài)，3月份韩(hán)国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间(jiān)，一个(gè)人掌(zhǎng)握的实时全球经济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就(jiù)要有还，借钱的时候扩(kuò)大(dà)支出刺(cì)激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济(jì)下滑。在高(gāo)息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资(zī)产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债(zhài)务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美(měi)元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危(wēi)机一(yī)旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标(biāo)普指(zhǐ)数期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但(dàn)次日即(jí)大幅回(huí)落，反弹大(dà)概(gài)率已经结(jié)束了(le)。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌(diē)将展开。这将(jiāng)是月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部(bù)出(chū)现破位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴创(chuàng)新(xīn)低，预示见顶的(de)可能性已经非(fēi)常(cháng)大。欧股目(mù)前(qián)仍(réng)处于高位，这一次见顶很可(kě)能(néng)是历史(shǐ)性的大(dà)顶，未来下跌空(kōng)间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限的投资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产(chǎn)后(hòu)出现(xiàn)大幅(fú)反弹，但目前已经再(zài)度(dù)掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不(bù)保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则(zé)很(hěn)可(kě)能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货的文华商品(pǐn)指数(shù)来(lái)看(kàn)，去年(nián)11月(yuè)低点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数(shù)自(zì)去(qù)年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低点，或许年内到(dào)不了，但也不会距离(lí)太(tài)远(yuǎn)，最终极(jí)目(mù)标则是将跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言，等这(zhè)个机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推(tuī)后。但该来(lái)的总会来，大(dà)放水是一剂(jì)毒药，迟到的(de)危机(jī)将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球(qiú)的一次暴(bào)力去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序(xù)。百年大变局不(bù)是(shì)说着玩儿的，我们将再度(dù)见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还(hái)不出现？哪里有什么金融危机？空头一直(zhí)都活在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗多年以来，金融危(wēi)机一直(zhí)没(méi)有出现，每当你认为它要出现的时候，最(zuì)终却(què)发现它还是没有来，总(zǒng)是在(zài)希望与失望中(zhōng)不断轮回(huí)。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的(de)世纪(jì)金融(róng)危机一定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口的冷风，在(zài)放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依然走着；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬头(tóu)梦却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握(wò)着星(xīng)火等在至暗(àn)时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享受(shòu)着它的灿烂，因为忍(rěn)受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩(sè)如歌。想不(bù)想看花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永(yǒng)不(bù)言弃，对真(zhēn)理执着追求(qiú)的(de)人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一(yī)次，大空(kōng)头(tóu)必将一战(zhàn)封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回来(lái)，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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