财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义(yì)，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要(yào)求险(xiǎn)企新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红(hóng)水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成(chéng)本情况，以及(jí)降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)对公司和(hé)行业(yè)的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保险公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例(lì)持续回落，股票(piào)环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语和(hé)基金(jīn)投(tóu)资比(bǐ)例基(jī)本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按(àn)产品(pǐn)类型调(diào)整评估利(lì)率、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不超过(guò)年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿和(hé)健康保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债(zhài)端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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