北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲特(tè)和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问环节(jié)中，回(huí)答了投资人的(de)47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的投资(zī)者。“来自中国的(de)投资者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首(shǒu)席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲(fēi)特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国(guó)都(dōu)具有竞(jìng)争(zhēng)力，都能达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的(de)前景。中国将会成为更好的国(guó)家，美国(guó)也(yě)可以如此。”巴菲特说分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例道。此(cǐ)前，他也(yě)曾(céng)多次公开(kāi)表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中(zhōng)国公司进行过投资(zī)部署，不过投资对象均为中国公(gōng)司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收(shōu)益(yì)率达到(dào)了(le)10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会(huì)上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中国是(shì)没有(yǒu)问题的。相(xiāng)较于投(tóu)资美国而言(yán)，投资中国可以让你用便宜的(de)价格买到一些更好的公司(sī)，而这(zhè)即便有一些不确定因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特(tè)的投资标准，A股哪(nǎ)些(xiē)股(gǔ)票(piào)可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资(zī)产收益(yì)率不(bù)低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出了分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例(le)相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为(wèi)出色；而从(cóng)近3年的(de)净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)来看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益(yì)率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于(yú)对公司的价值(zhí)判(pàn)断而不是价格判断(duàn)，选择的是(shì)加权平均(jūn)（年化）净(jìng)资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股上(shàng)市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算(suàn)术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了估值相对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲(fēi)特(tè)的持(chí)仓变(biàn)动发(fā)现(xiàn)，巴菲特(tè)一如既(jì)往偏爱快消领域(yù)，同时也(yě)在重金押注能源(yuán)领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但(dàn)巴菲(fēi)特对(duì)金融领(lǐng)域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又进行了(le)行业筛选，还对海天(tiān)味业等这类(lèi)之前商(shāng)品(pǐn)信(xìn)誉受(shòu)过不良影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数(shù)官网。时(shí)代财(cái)经制图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家(jiā)公司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而(ér)在近(jìn)五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮料界(jiè)，明星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于(yú)其所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈率，所以或(huò)还需要等(děng)待入场时机。

　　时(shí)代财(cái)经筛分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公司(sī)上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电(diàn)器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大(dà)王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相(xiāng)比起酒(jiǔ)企，上述三(sān)家企业的(de)5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差(chà)距最(zuì)大的是主(zhǔ)营集(jí)成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的22只股票，承(chéng)德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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