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wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范式(shì)之一：低估值、高分红

　　低估值、高分(fēn)红，是包括能(néng)源(yuán)链、“一带(dài)一路(lù)”和运营商在(zài)内的“中特估”方向(xiàng)最(zuì)鲜明(míng)的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一带(dài)一路”和(hé)运(yùn)营商PB估值(zhí)分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便经历年初以来的大幅上(shàng)涨后，当前(qián)这些板块(kuài)估值(zhí)仍处于历史平均水平(píng)附近。2）与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，能源链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商股(gǔ)息率显著高于市场(chǎng)整体，较高的分红也(yě)成(chéng)为(wèi)其进可攻、退可(kě)守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范式之(zhī)二：政(zhèng)策的持续支撑和催化

　　政策持续(xù)支撑和(hé)催化，成(chéng)为“中特估(gū)”中(zhōng)“一带一路”和运(yùn)营商板块修(xiū)复的(de)重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一路”十周(zhōu)年(nián)之际，从沙伊和解、中俄(é)深(shēn)化合作联合声明(míng)、中巴联(lián)合声明(míng)等，以(yǐ)及后(hòu)续5月(yuè)召(zhào)开在即的第(dì)三(sān)届(jiè)“一带一路”国(gwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语uó)际合(hé)作高(gāo)峰论坛，“一带一(yī)路”相关利好不断，板(bǎn)块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数(shù)字经济上(shàng)升为国家战(zhàn)略，相关政策密集出台(tái)。今年国务院改组(zǔ)又新设国家数据(jù)局。运营商作为“数字经(jīng)济”的(de)基础设施，持续得到催(cuī)化。

　　三、“中特(tè)估”投资范式之(zhī)三：景气(qì)修复预(yù)期

　　2023年中国(guó)复苏+人民币升值的全年宏观(guān)主线(xiàn)驱动(dòng)盈利能力修复，带(dài)动能源(yuán)链整体性上(shàng)涨。1）能(néng)源(yuán)产业链作为原材料高度(dù)依赖海外供(gōng)应(yīng)、同时下(xià)游(yóu)需(xū)求基本集(jí)中在国内市(shì)场的方向之(zhī)一，将充(chōng)分受益于人(rén)民币升值的宏观趋(qū)势(shì)。2）中国经济复(fù)苏，下游领(lǐng)域需(xū)求(qiú)预(yù)期(qī)回暖，能(néng)源产业链尤其是(shì)行业龙头盈利已在修复(fù)。

　　四、沿着三条投资范式，“中(zhōng)特估”重点(diǎn)关注哪些方向？

　　除(chú)了能源链、“一带一路”和运(yùn)营商等之外(wài)，当前我们建议关注机械（造船）、交(jiāo)运(yùn)（公路(lù)、铁路、港口）、大型银行等(děng)细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶(bó)制(zhì)造业(yè)作(zuò)为(wèi)国家重点支(zhī)持的战略(lüè)性(xìng)产业之一，近年来经历了(le)行业调整和(hé)产能过剩的(de)困境，但近期(qī)板块景气(qì)已在改善：一方(fāng)面，随着全(quán)球航运市场需求正在增长，带来包括化(huà)学(xué)品船与成品wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语油轮船的订(dìng)单大幅提升。另一(yī)方面，国企(qǐ)改(gǎi)革推动造船企业重组(zǔ)整合和(hé)产(chǎn)能(néng)优化之(zhī)下，国内船舶制造业已在逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据恢复良好。业绩(jì)确(què)定性强，承诺高(gāo)分红(hóng)，类(lèi)债属性突出。经济增速下行，高(gāo)速公(gōng)路、铁路(lù)、港(gǎng)口(kǒu)资(zī)产稳健性凸显，业绩(jì)成长及确定性(xìng)较高。同时近几年，高速公路及(jí)铁路板块上市公司更(gèng)加注重(zhòng)投资人回报，多家(jiā)公司发布股东回报计划，大幅(fú)提高分红比例以及承诺(nuò)未来几(jǐ)年高分红(hóng)水平，给投资人带来确(què)定性的高股息(xī)回报。

　　3）大(dà)型银行(xíng)：经(jīng)济复苏大(dà)背景下融资需求(qiú)回暖，基本(běn)面(miàn)有支撑，板块估值也具备修复空间。2023年以来，信贷(dài)需求连续三个月超(chāo)预期回暖，在(zài)稳(wěn)增长和(hé)扩(kuò)投资的政(zhèng)策基调下，后续信(xìn)贷(dài)、社融仍有望平(píng)稳增长(zhǎng)。此外，作为(wèi)业绩(jì)稳(wěn)定且高分红的(de)板块，当前银行PB估值处于2016年以(yǐ)来(lái)11.6％的较低位置，修复空(kōng)间较大。