华尔街(jiē)真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒(mào)着成为最(zuì)后一批(pī)'持有资金(jīn)的风(fēng)险的情况下(xià)才是(shì)可持续(xù)的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在(zài)报(bào)告中srds是什么意思，srds是什么意思啊(zhōng)称，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产价值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次报告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格(gé)均低于各(gè)自的资(zī)产净值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金(jīn)业绩的(de)关(guān)键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股(gǔ)息收益(yì)率(lǜ)，这是迄(qì)今(jīn)为止美国(guó)大型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现金的(de)形(xíng)式(shì)发放股息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以满足股东的(de)支(zhī)出，从而抬高了(le)股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该(gāi)部门的(de)一(yī)家(jiā)重要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责(zé)唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系(xì)密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最(zuì)坏(huài)的情况下(xià)，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来(lái)说(shuō)是一个重大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会(huì)像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资已经很(hěn)好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司以及我们(men)投资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和其(qí)他行业(yè)的各种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告(gào)中的(de)说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持(chí)有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构(gòu)也(yě)坐(zuò)不住(zhù)了(le)！股东(dōng)权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的(de)投资者(zhě)就(jiù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究(jiū)的做空(kōng)实例(lì)，最出名(míng)的莫(mò)过(guò)于今年2月做空印度首富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做(zuò)空报(bào)告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达尼(ní)的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么来头？公开(kāi)资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的(de)会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未公开关联(lián)交易、财报(bào)违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的(de)救护车急(jí)救部(bù)门，是拥有以色(sè)列证书的救护(hù)人(rén)员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全(quán)可以避(bì)免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力(lì)方面误(wù)导投(tóu)资(zī)者。该公司的市(shì)值一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水(shuǐ)至(zhì)不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入(rù)马斯克对推特的(de)收购案(àn)。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随(suí)后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位(wèi)于低(dī)点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推特(tè)股价随即大(dà)涨约8％。

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