总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投资带(dài)来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的(de)关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次(cì)资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创5反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系0ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开(kāi)放决(jué)策(cè)部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市(sh反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系ì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中(zh反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系ōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推进，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做(zuò)市(shì)商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期(qī)权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续(xù)完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步(bù)完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风控安排，保障了(le)期(qī)权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的(de)市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的的(de)可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华(huá)南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进一(yī)步提(tí)高，进(jìn)而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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