在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上作出一(yī)系列(liè)判断。在(zài)交流(liú)中，公(gōng)司管(guǎn)理层对(duì)中国基(jī)金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期(qī)去库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定(dìn林心如生肖，林心如生肖属什么g)程度(dù)上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业(yè)在一(yī)季度(dù)是(shì)处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为(wèi)，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价(jià)格之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末(mò)其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而(ér)其一季(jì)度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产(chǎn)能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水位下降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季(jì)度报(bào)告(gào)显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库(kù)存(cún)较(jiào)低的电池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将(jiāng)根据(jù)规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期(qī)在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材(cái)料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜(mó)约(yuē)为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目(mù)前库存(cún)多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全(quán)库存(cún)。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去(qù)库存的(de)过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化(huà)运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计(jì)增速将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求(qiú)预计会在下(xià)半年(nián)放量(liàng)，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入(rù)交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量大(dà)于供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需求，每年(nián)到了第(dì)二季度开始后才(cái)爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出货是(shì)在二季(jì)度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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