大(dà)家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在(zài)讨论(lùn)一(yī)个基金(jīn)经(jīng)理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来看(kàn)，截(jié)至去年年(nián)底，持仓基本为(wèi)新能(néng)源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度(dù)末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所代表的传(chuán)统实体(tǐ)行业正在(zài)被市场一部(bù)分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额(é)回(huí)报(bào)的(de)特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数(shù)已(yǐ)累计达(dá)到(dào)22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及(jí)新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会(huì)有一波(bō)明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年在业绩披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋(qū)势以政府支持(chí)力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本(běn)形(xíng)成(chéng)本(běn)轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面(miàn)风险因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市(shì)场(chǎng)而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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