近日(rì)，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发(fā)舆(yú)论地震(zhèn)。曝(pù)光的网(wǎng)友称，使(shǐ)用大家(jiā)广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来(lái)进行调侃式的比喻，让(ràng)其(qí)感到不适。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局5月17日(rì)发布(bù)通报，决定没收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当言(yán)论引发的风波中，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑果文化也成为了(le)备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中(zhōng)获得众(zhòng)多(duō)资本8轮融(róng)资，并(bìng)于2021腾讯入(rù)股后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对(duì)外投(tóu)资9家企业

　　2014年(nián)，叶(yè)烽(fēng)等人(rén)成立笑果文化，注册(cè)资(zī)本为208.13万元，经营(yíng)范围包(bāo)括文化艺术(shù)交流策(cè)划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀(xiù)演员(yuán)和脱口(kǒu)秀俱乐部成(chéng)为(wèi)了炙手可(kě)热的行业，笑果文化也成(chéng)为(wèi)中(zhōng)国最成功的脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机并押宝(bǎo)这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信(xìn)息发(fā)现，笑果文(wén)化于2016年至(zhì)2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公司(sī)入股笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网(wǎng)络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得(dé)到游(yóu)族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族(zú)网络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资(zī)本、华人文(wén)化集团、泽时投资的战略(lüè)投资，此(cǐ)轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资(zī)本、天图投(tóu)资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得(dé)到腾(téng)讯的战略投资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游族(zú)网络对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融资(zī)中一共(gòng)投了4次，游族网络更(gèng)是笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下(xià)是笑果(guǒ)文(wén)化走向扩张的关键一子，今年4月(yuè)，位于北(běi)京东(dōng)城区(qū)隆福寺的(de)笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后的(de)第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现(xiàn)，笑果文化对外投资的(de)企业共(gòng)有9家，其中有(yǒu)6家已(yǐ)经(jīng)注销。如(rú)今存续的企业有：笑(xiào)果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文(wén)化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演艺股(gǔ)权(quán)也(yě)发(fā)生(shēng)了变(biàn)更(gèng)。2021年(nián)11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股，同(tóng)时企业(yè)类型(xíng)变(biàn)更为有(yǒu)限责任公司(sī)（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国(guó)香(xiāng)港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是(shì)在(zài)悄悄(qiāo)开启上(shàng)市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参(cān)与(yǔ)了对笑(xiào)果(guǒ)文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，他也(yě)是刚从网上看到本次出事，此前脱(tuō)口秀行业(yè)在国内处(chù)于快速发展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形式丰富多样(yàng)，而在该领域(yù)笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子(zi)里(lǐ)很火(huǒ)爆，出于这些原(yuán)因进行(xíng)了(le)投资。

　　脱口秀(xiù)又被(bèi)称为“冒(mào)犯的(de)艺术”，追(zhuī)求(qiú)的就是一种针砭(biān)时(shí)弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑(xiào)一边(biān)反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节目效果(guǒ)可(kě)能需要张狂和外向一(yī)些，但公(gōng)众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩(wán)笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其(qí)涉及(jí)到国家政治和解放军形象等严(yán)肃(sù)话题(tí)，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事(shì)肯定(dìng)是不(bù)能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风(fēng)控方面，可能没有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创板日报(bào)》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税(shuì)港区泽禧股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业(yè)投资有限公司为第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让(ràng)担任(rèn)吐(tǔ)槽(cáo)团成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红(hóng)。

　王菲是什么星座，王菲是什么星座的人　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑果文化(huà)联合出品的《脱(tuō)口(kǒu)秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士(shì)去年称(chēng)，受众面最(zuì)广(guǎng)的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的(de)长(zhǎng)视频(pín)节目，可以占(zhàn)到(dào)公司百分之四十(shí)的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上(shàng)升，资本却(què)后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年(nián)以上的发展历史，脱口秀这个(gè)舶来品(pǐn)在国内的发展历程要短(duǎn)得多(duō)也快得多。近(jìn)10年(nián)内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综艺(yì)频频占据收(shōu)视(shì)榜与网络热议(yì)话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席(xí)卷而(ér)来，资本(běn)也闻风(fēng)而(ér)至。财联社创投通数据显示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾(téng)讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的(de)思维造物，乐(lè)游(yóu)资本投了(le)鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一集团投了(le)单(dān)立人。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，资本对脱口秀行业(yè)也明显(xiǎn)呈现出“一家独(dú)大”的趋(qū)势(shì)，除(chú)斩获8轮融资的(de)笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在(zài)2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有(yǒu)些(xiē)后劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱口(kǒu)秀行(xíng)业发展趋势分析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年(nián)商业(yè)演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复合增(zēng)速将(jiāng)保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本为何(hé)却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道(dào)？眺(tiào)远营销咨(zī)询创始人(rén)高(gāo)承远对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在(zài)资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的(de)投资(zī)逻(luó)辑天然是确定(dìng)性和(hé)可复(fù)制性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨大的不(bù)确(què)定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审(shěn)美的(de)不确(què)定性，以及踩红线等重要舆情(qíng)事(shì)件等，都可能(néng)让经(jīng)营(yíng)面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业(yè)未(wèi)来想要(yào)可持(chí)续发(fā)展，就(jiù)需要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在合(hé)法(fǎ)合规(guī)的底线之上，不断运(yùn)营爆(bào)款(kuǎn)，激活创(chuàng)作，带动整个行业(yè)的上线，这才是这个行业(yè)可持续、良(lián王菲是什么星座，王菲是什么星座的人g)性发展(zhǎn)的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀行业(yè)作为(wèi)大文(wén)娱行业(yè)中的(de)一员，和这个行(xíng)业中的其余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏(xì)等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平台(tái)，行业本身的“护城河”相对(duì)浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故(gù)事起家(jiā)的(de)，但这个(gè)行(xíng)业的“故事”却(què)很难讲述，这也是备(bèi)受资本市场冷遇的原因。

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