美国债务违约的风险比以往任何时(shí)候都要(yào)大(dà)，并有可能将(jiāng)全球市场推(tuī)入一个全新(xīn)的痛(tòng)苦深渊。而(ér)在此背景下(xià)，投资(zī)者(zhě)应如何(hé)保护自(zì)身的财富(fù)呢？对此，一份业(yè)内机(jī)构的最(zuì)新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查(chá)，对(duì)于那些(xiē)寻(xún)求避(bì)风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华(huá)盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专业(yè)人(rén)士表示，如果美国政府(fǔ)未能(néng)履(lǚ)行其义务，他们(men)将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注目的(de)，或许是其(qí)他替代对(duì)冲工(gōng)具的(de)稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)情况下，第(dì)二大受欢迎的(de)资(zī)产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽(fěng)刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是，即使是那(nà)些相对悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者最(zuì)终(zhōng)会得到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便在上(shàng)一(yī)次最(zuì)为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时(shí)标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)取消了美(měi)国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国(guó)债(zhài)也(yě)依(yī)然(rán)出(chū)现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统(tǒng)避(bì)险货币也有一些(xiē)拥(yōng)趸，但它们都不(bù)如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资者视为一(yī)种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在(zài)美国债务违约下的(de)投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金(jīn)融界(jiè)的(de)大佬们已经纷纷(fēn)发出(chū)警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限前得不到(dào)解决，可(kě)能会发生什(shén)么。美国(guó)总统拜(bài)登提醒称，“整个(gè)世(shì)界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml表示，这(zhè)一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美国所经历的最严重的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保(bǎo)险成(chéng)本(běn)已(yǐ)飙升至了(le)远超之前几次债限危机时(shí)的水平(píng)，尽管这仍表明实(shí)际违(wéi)约的可能(néng)性(xìng)相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两极分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双(shuāng)方都如(rú)此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入黄金(jīn)进(jìn)行(xíng)对冲并不便(biàn)宜(yí)，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到中国买(mǎi)家不(bù)断增(zēng)长的(de)需求的(de)提振，然后(hòu)是银行业(yè)危机和美(měi)国债务违约(yuē)引(yǐn)发的避险需(xū)求，目前现货(huò)黄金仅略低于(yú)本月早(zǎo)些(xiē)时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数投资者都认为(wèi)，如(rú)果债务上(shàng)限之争僵持(chí)到(dào)最(zuì)后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而(ér)，对于如果(guǒ)美国政(zhèng)府真的跌(diē)落(luò)债(zhài)务(wù)悬崖(yá)会发生什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准美国(guó)国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常(cháng)短的(de)国(guó)库券收益率，这些短期国库(kù)券被(bèi)认为最(zuì)有(yǒu)可能被延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最高的一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml是6月初(chū)左右到期的国库券，因为这批(pī)票据最为(wèi)接近(jìn)美国财政部长耶伦(lún)所警告的(de)最早(zǎo)在6月1日(rì)触发(fā)的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政(zhèng)部能(néng)撑过(guò)6月中旬(xún)，其可能(néng)会从预期的纳税和(hé)其他收入措施中获得一点的喘息(xī)空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目前(qián)，7月底到期国库券的市(shì)场定价(jià)也(yě)表(biǎo)明了一(yī)定(dìng)程(chéng)度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务(wù)上限僵局(jú)中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至了(le)当时的创纪(jì)录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对(duì)标(biāo)普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户交易员那(nà)么(me)悲观。道明(míng)证(zhèng)券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实(shí)看到(dào)短期违约，市场反应将给国(guó)会带来(lái)提高(gāo)债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤(shāng)害(hài)，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国政府违约(yuē)，美元作为全(quán)球主要储备货币的地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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