在(zài)锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在(zài)交流(liú)中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能(néng)行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计将高于动(dòng)力(lì)电池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格大起(qǐ)大落(luò)在市(shì)场(chǎng)上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万(wàn)元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振荡(dàng)期(qī)。“我们(men)通过一季度观察来(lái)看，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在(zài)一季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)21.27％大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看，较去(qù)年全(quán)年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前(qián)两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后(hòu)，我们依然(rán)判断(duàn)今年(nián)新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料(liào)项目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末(mò)，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也(yě)反映了(le)行业整体状况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余(yú)额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示，其(qí)存货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根(gēn)据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存(cún)，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需求。<大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看/p>

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年(nián)加(大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看jiā)速(sù)全球(qiú)化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也(yě)认(rèn)同这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市场需求(qiú)预计会(huì)在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收(shōu)，同(tóng)比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务(wù)已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正出(chū)货是(shì)在(zài)二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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