财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反(fǎn)弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)<双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的/strong>，均价报(bào)18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上周(zhōu)五开(kāi)始止跌(diē)企稳四(sì)个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是上海车展有望带动购车需求预期的提(tí)振。乘联会秘书(shū)长崔东树表示，上海(hǎi)车(chē)展将让消费者(zhě)感受到汽(qì)车消费的(de)火热，提升消费(fèi)信(xìn)心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电(diàn)动车的观望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电(diàn)池(chí)企业人士提到，目前磷(lín)酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐(zhú)渐稳(wěn)定，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太可能进(jìn)行(xíng)降价。但未(wèi)来，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多方(fāng)因素影响(xiǎng)。有产业人士(shì)分析称(chēng)，乐观来看(kàn)，国(guó)内动力电池厂商(shāng)清(qīng)库存工作或到5月(yuè)完结，届时(shí)电池厂商库存水平有望逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平，并带动上(shàng)游材料采购(gòu)，进而对(duì)碳酸锂价格(gé)起到支双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的撑作用。

　　据(jù)鑫椤(luó)资讯(xùn)近日调查的情况(kuàng)看，一些电池龙头企(qǐ)业5月(yuè)份的(de)排产(chǎn)预计将(jiāng)环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由(yóu)于前期基数较低，环比增幅更(gèng)是(shì)高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明(míng)会上(shàng)表示，5月份开(kāi)始会全面恢(huī)复生产，排产相比(bǐ)一季度会有明(míng)显的(de)提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市(shì)场需(xū)求(qiú)回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶段(duàn)性(xìng)反弹还(hái)是(shì)底(dǐ)部反转，目前(qián)仍难(nán)以判断。“一方面需(xū)要(yào)观察(chá)下游(yóu)库存(cún)状况(kuàng)，另一方面还需要看终(zhōng)端(duān)需(xū)求(qiú)是(shì)否真正回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财联(lián)社记者表(biǎo)示。该(gāi)人士表(biǎo)示(shì)，电(diàn)池(chí)厂商实际上(shàng)从(cóng)去年四季度开始便启动大规模去库存举措，这一举(jǔ)措在一季度实(shí)际上(shàng)已经有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进(jìn)入4月中(zhōng)旬以后，相关(guān)电(diàn)池厂商提到，目(mù)前库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平，此(cǐ)前暂停的产线也已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人(rén)士直言，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产(chǎn)业的(de)风向标(biāo)，宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁(níng)德(dé)时代(dài)的库存已经退回到2022年第一季度(dù)的(de)水平。材料价格和库存水平，两项关键(jiàn)的指标也构成锂电产业走向的(de)关(guān)键，随价格企稳以(yǐ)及(jí)库存水平恢复健康(kāng)，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未(wèi)来锂盐价格(gé)走向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年(nián)看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸(suān)锂价格在不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在26日(rì)召开的(de)中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟2023年度大会上(shàng)，中(zhōng)国汽车工业协会常务(wù)副会长付炳锋(fēng)指出(chū)，国内(nèi)动(dòng)力电池行业仍(réng)然存在一些(xiē)问题，包括电(diàn)池产业链(liàn)分工，价值链分配(pèi)问题(tí)。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材料适(shì)当涨价是(shì)正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅涨价为教(jiào)训，保(bǎo)证(zhèng)价值链的合(hé)理分(fēn)配，避免大(dà)起大(dà)落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业内人士和分析师(shī)近期对锂盐价(jià)格未来走势(shì)进行预判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为(wèi)信号，一系列的数据验证(zhèng)锂电产业(yè)拐点或已经到来。分析人士指出，此前锂电(diàn)产业进(jìn)入调整阵痛期，主要(yào)在于下游车市短期需求(qiú)下滑(huá)，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而在需求表(biǎo)现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价(jià)格(gé)持(chí)续(xù)下跌，中游电池厂商集(jí)体进(jìn)入清库存阶段(duàn)。从上游(yóu)材(cái)料价格变化来看，近期碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)率先(xiān)实现反弹(dàn)。更值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石(shí)墨(mò)、极片(piàn)粉等(děng)系(xì)列材料价格也出(chū)现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另(lìng)一关(guān)键指标(biāo)，中游电(diàn)池(chí)厂商的库存也已经逐步恢复(fù)至健(jiàn)康水平。据高(gāo)工锂(lǐ)电了解(jiě)，目前中(zhōng)游电(diàn)池厂商库存水位回退，此前部(bù)分电池(chí)厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订(dìng)单，带动产业(yè)需(xū)求回(huí)暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表现上看，年初的市(shì)场恐慌情(qíng)绪主要(yào)来自车(chē)市的需求腰斩。但从(cóng)整体(tǐ)一季(jì)度(dù)新能源(yuán)汽车销(xiāo)量(liàng)数据来看(kàn)，其(qí)月(yuè)销量(liàng)逐步攀升并且回(huí)暖速度超过往(wǎng)年(nián)。随(suí)着二三季度(dù)到来，车(chē)市逐渐转入销售旺(wàng)季(jì)，也将进一步带动锂电产业中上(shàng)游的订单需求。加上5月份临近，企业(yè)重新(xīn)开(kāi)启月(yuè)度(dù)采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单(dān)的集(jí)中(zhōng)爆发(fā)。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)可(kě)能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太大(dà)，最多(duō)在10％左(zuǒ)右。业内人士表示(shì)，因为(wèi)经历本(běn)轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电(diàn)池(chí)厂商对于碳酸(suān)锂真(zhēn)实的供给情况更加清晰(xī)，市(shì)场预期回(huí)调(diào)下，电池(chí)厂商在价格谈判上会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将(jiāng)削弱(ruò)上游锂矿厂(chǎng)商的议价权(quán)。电(diàn)池回收端(duān)，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池(chí)回收布局，来自终端(duān)材料回收的(de)产能也在(zài)稳步爬坡(pō)。相(xiāng)关数据显示(shì)，2025年(nián)国内回收的废旧电(diàn)池(chí)的(de)总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商(shāng)都已完善在锂矿端的(de)布局(jú)，包(bāo)括宁德(dé)时代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖(hú)提锂(lǐ)项目均进(jìn)展顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的产业(yè)调整过程之后，整(zhěng)个(gè)锂(lǐ)电(diàn)产业的运作模(mó)式(shì)正从“大开(kāi)大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链(liàn)各(gè)个环节的价格以及供需变化也将变得更加平衡且具(jù)有可预(yù)测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则(zé)认(rèn)为，当前上游库(kù)存水平依(yī)旧处(chù)于高(gāo)位，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但(dàn)是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌(diē)并(bìng)不是一(yī)个下游(yóu)获利、上(shàng)游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌(diē)过快，但这并不(bù)为业(yè)内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌(diē)至(zhì)当(dāng)前20万元不(bù)到(dào)，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当(dāng)属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量(liàng)为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年第四季度(dù)的2461吨，削(xuē)减至今(jīn)年一(yī)季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游锂矿企(qǐ)业不(bù)断压低碳酸锂出货(huò)价格，部分锂矿企业(yè)已(yǐ)经出(chū)现主动(dòng)减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公告，一季度营业收入7亿(yì)元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降(jiàng)86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接(jiē)生产、售卖碳(tàn)酸锂(lǐ)的锂(lǐ)盐企业则命(mìng)运分化(huà)，大公司如(rú)天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会在价(jià)格下降周(zhōu)期中获得更多市场份额(é)，行(xíng)业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年(nián)上一轮(lún)锂价下(xià)降中(zhōng)发生过的(de)事。而同环节(jié)的大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年追高入(rù)局的(de)新公司，则面临停产乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在去(qù)年轻(qīng)松赚出了(le)0.66个宁(níng)德(dé)时(shí)代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期利好中国最大(dà)的(de)两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去(qù)年的净(jìng)利(lì)润都超(chāo)过200亿元(yuán)，比中(zhōng)国(guó)最(zuì)大(dà)的新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足(zú)够厚的(de)血(xuè)，使他们(men)更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司(sī)也有行(xíng)业里(lǐ)最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资(zī)源(yuán)开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公(gōng)司能以低于5万元(yuán)/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即(jí)使拥有海(hǎi)外矿产(chǎn)的分(fēn)销权或开采权，交(jiāo)易(yì)价格(gé)也需(xū)要通过长(zhǎng)协(xié)确定，按市价定(dìng)期调整。但能获(huò)得上游更低成本(běn)的资源(yuán)，让这两(liǎng)家(jiā)大企业更能(néng)容忍(rěn)低价(jià)，并能在上游(yóu)因降(jiàng)价减(jiǎn)产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着万亿新能源车市场。不(bù)过锂价下降(jiàng)带来的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不是一(yī)个下游获利，上游承压的(de)简单故事。作为碳酸锂的(de)下(xià)游，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月(yuè)提(tí)出的(de) “锂矿(kuàng)返利” 计(jì)划沦为鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的(de)三年(nián)长单。另(lìng)一(yī)层影(yǐng)响是，宁德(dé)时代今年5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可能一开采就亏损。