近期市场风向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金(jīn)也纷(fēn)纷行动(dòng)。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资(zī)金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大(dà)中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释(shì)道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者(zhě)提供(gōng)了重(zhòng)要(yào)的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽(qì)车价值链的(de)供应方(fāng)面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面(miàn)也占据重要地位。可能(néng)很多人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是(shì)全球电动车基础(chǔ)设施(shī)最(zuì)完善的国(guó)家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个公六朝是指哪六朝共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电(diàn)机温(wēn)控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额(é)——在(zài)法规的(de)支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中(zhōng)创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代(dài)于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向六朝是指哪六朝资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北(běi)向净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持有宁德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生(shēng)命周期(qī)和不含(hán)钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德(dé)时代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品(pǐn)饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银(yín)行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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