投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市(shì)值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达(dá)公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美(měi)元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方(fāng)面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作(zuò)。从公(gōng)募(mù)基金一(yī)季度末的(de)数据来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要(yào)集中(zhōng)在能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达且基金规模(mó)最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模最(zuì)高的(de)是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好元，英伟达是其(qí)第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务(wù)的营收创历(lì)史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科(kē)技革命(mìng)最新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模(mó)式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的(de)故(gù)事看起来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一(yī)直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主动去库(kù)存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力(lì)主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表的算(suàn)力芯片业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以及(jí)背后的产能(néng)扩张信息就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前(qián)半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展之间存(cún)在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关(guān)注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投资的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好(gòu)反映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合(hé)适的(de)价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏(kuī)了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要(yào)将资金全押一个(gè)赛道。

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