自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资(zī)价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的(de)核(hé)心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关(guān)注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期(qī)拐点临(lín)近(jìn)，业(yè)绩边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩(jì)变化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高(gāo)水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来(lái)看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于(yú)历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三(sān)年(nián)的估值回归，很多(duō)公(gōng)司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加列(liè)入(rù)出口管理(lǐ)的(de)管制对(duì)无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替(tì)代加速(sù)的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季度(dù)价格(gé)持(chí)续(xù)下(xià)探之(zhī)后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给(gěi)与(yǔ)需求的(de)错配(pèi)使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业(yè)链下游传(chuán)导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持(chí)续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国(guó)泰基金(jīn)提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的(de)业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二(èr)季(jì)度及(jí)二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业(yè)链(liàn)正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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