中国金融行业(yè)加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获(huò)批成立的摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年业绩(jì)突飞猛进(jìn)，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通(tōng)证(zhèng)券同期(qī)获批的(de)野村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国(guó)际金融巨头均在国内拥有外资控股券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞(ruì)银证券则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商(shāng)面临(lín)的(de)“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是(shì)业内关注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资(zī)券商(shāng)在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东(dōng)资源(yuán)禀赋、深(shēn)入财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除了面(miàn)临行业(yè)“二八分化(huà)”的(de)激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们(men)的市场(chǎng)竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日(rì)前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行情、成(chéng)立时间、牌照资(zī)质(zhì)等问题，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延(yán)续自成立以(yǐ)来的亏损状态(tài)：2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期(qī)的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大(dà)。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资股东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前(qián)海证券，业(yè)绩较上年(nián)出现明显进(jìn)步，但仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星展(zhǎn)证券(quàn)均于2020年获得证监会批(pī)文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商(shāng)登记，正式展业(yè)时间不长(zhǎng)。星(xīng)展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同(tóng)期有所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因(yīn)而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业(yè)营业(yè)收入普遍(biàn)下(xià)降，外资控股券商也难(nán)以幸免。且新公司(sī)建设(shè)成本(běn)、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大(dà)型券商相比，外(wài)资(zī)控(kòng)股券商仍呈现(xiàn)“本(běn)小利薄”的(de)情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统撒贝宁个人资料简历业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其(qí)当年投行业务手续(xù)费及(jí)佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营业(yè)支出(chū)则有增无(wú)减(jiǎn)，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长(zhǎng)到(dào)5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有(yǒu)“外来的(de)和尚(shàng)”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2022年共有4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分(fēn)别(bié)为摩(mó)根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券和瑞银(yín)证券均实现了(le)营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的(de)“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行(xíng)业内排(pái)名下游(yóu)，但其(qí)业绩已跻身(shēn)行业(yè)中游水平，而这只是摩根大(dà)通证券展业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信(xìn)息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得证(zhèng)监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈(mài)兰德等5家(jiā)内(nèi)资(zī)股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家(jiā)内资股东所持(chí)股权，成(chéng)为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年(nián)经纪业(yè)务大(dà)爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年(nián)，2022年(nián)业(yè)务(wù)开展和运(yùn)作(zuò)取(qǔ)得进一步(bù)进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通(tōng)证券充分利用全球(qiú)化的(de)平台优(yōu)势，整合集(jí)团资源，持续关注(zhù)并开拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资(zī)者(zhě)以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资者(zhě)，目标客群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根(gēn)大通证券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的(de)业绩表现(xiàn)：当期实(shí)现营业收入11.79亿(yì)元，同比增(zēng)长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最早的一批合(hé)资券商之一，早在(zài)2007年就已在国(guó)内(nèi)展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受(shòu)让(ràng)两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例提升至67％。截(jié)至(zhì)2022年(nián)年(nián)底(dǐ)，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并参与了沪深(shēn)交易所(suǒ)互联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今(jīn)年3月(yuè)，百年大行(xíng)瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争(zhēng)对手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式(shì)宣(xuān)布达(dá)成合(hé)并协议，瑞(ruì)士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的(de)收(shōu)购(gòu)交(jiāo)易预计在6月底前完(wán)成。不言而喻的是(shì)，集团层(céng)面的合并对两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商在中国展业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事(shì)项(xiàng)段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公司(sī)之间(jiān)达成协(xié)议(yì)和合并(bìng)计划，截止报告日，上述协议(yì)和合并计划的完成日尚(shàng)不明(míng)确。瑞信(xìn)证券作为瑞(ruì)信(xìn)集团股(gǔ)份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未来的运营和财务(wù)业绩受到上述合(hé)并可能产生的(de)影(yǐng)响亦不明确，该事(shì)项表(biǎo)明存(cún)在可能导致(zhì)对公司持(chí)续经营能(néng)力(lì)产生重大疑虑(lǜ)的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司(sī)设立(lì)规(guī)则》后首家获(huò)批(pī)的合资(zī)证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更(gèng)名为(wèi)瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)公告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对(duì)价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后(hòu)，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得(dé)瑞银(yín)证券和(hé)瑞信(xìn)证券将受同一股东控制撒贝宁个人资料简历。

　　根据《证券(quàn)公司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证券公司(sī)股(gǔ)东以(yǐ)及股东的控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人参股证券公(gōng)司的数(shù)量(liàng)不得(dé)超过2家，其中控(kòng)制证券公司的数量不得超过1家。在面(miàn)临“一(yī)参一(yī)控”的(de)限制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不(bù)难发现，依(yī)托于各自资源禀(bǐng)赋深入财富管(guǎn)理成(chéng)为其(qí)在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野村东方国际(jì)证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富(fù)管理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资产(chǎn)管(guǎn)理账户）”等业务持(chí)续推进的基(jī)础上，新增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市(shì)公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间(jiān)跨境业务联动等多种业(yè)务模(mó)式，通过服务(wù)手段的增(zēng)加及优化，为客户提供(gōng)多(duō)维(wéi)度、一(yī)站式的综合(hé)性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村东(dōng)方国际证券财富管理业务(wù)将定(dìng)位(wèi)于(yú)“中国高端(duān)财(cái)富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台支持以及集团跨(kuà)境合(hé)作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资(zī)者提供(gōng)具有野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集(jí)团全资持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京(jīng)高(gāo)华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证监会核发新增证券(quàn)经纪(jì)、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高华(huá)与北京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将(jiāng)持续以(yǐ)资产(chǎn)配置为核心进行(xíng)新产品(pǐn)和服(fú)务(wù)的(de)研发工作，进一步(bù)赋能部门为在(zài)岸(àn)客户提供财富管理综合解决方案，丰富客(kè)户产(chǎn)品种(zhǒng)类选择，开展境内(nèi)私人财富管理平台(tái)未来(lái)战略(lüè)规划，并进一步拓(tuò)展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持(chí)续推(tuī)进(jìn)私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续代销第三方(fāng)金融(róng)产品并推进(jìn)跨境投资(zī)新产品(pǐn)的(de)研(yán)发，为客户提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股(gǔ)东打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具备外(wài)资(zī)银(yín)行股东背景的券(quàn)商中较为多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表示，其于2022年(nián)4月正式成立私(sī)人财(cái)富(fù)管理部，负(fù)责公司高净值个人客户(hù)综合财富(fù)管理业务的(de)运作。私人财富(fù)管(guǎn)理部(bù)以汇丰(fēng)前海证券为平台，依(yī)托汇丰环(huán)球私人银行(xíng)，致力为高净值和超高净值客户及(jí)其家族提供专业、多(duō)元及(jí)定(dìng)制化的资产配置(zhì)服(fú)务，为客户实现(xiàn)其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信(xìn)托资讯(xùn)业(yè)务，与4家国内头部信(xìn)托公(gōng)司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公(gōng)司财富管理(lǐ)业(yè)务(wù)，依托国家对粤港澳(ào)大(dà)湾区的(de)新政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管(guǎn)理部秉持(chí)着(zhe)为客户进行全方位资产配置和满足客户全生命周(zhōu)期(qī)财富(fù)管理的(de)理念，进一步(bù)完善投资解决方案和财(cái)富规(guī)划(huà)方面的业务，一(yī)方(fāng)面积极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多(duō)支(zhī)产品为客户(hù)在(zài)同(tóng)一(yī)策(cè)略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着中国资本市(shì)场对外开放的力度不断加大(dà)，各外资金(jīn)融机构(gòu)加(jiā)速了在(zài)境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注(zhù)册地(dì)为北(běi)京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券(quàn)自营(yíng)、证券(quàn)承销、证券资产管理(lǐ)（限于从事(shì)资产证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首家新(xīn)设的外商独资证券公(gōng)司。就(jiù)监管(guǎn)批(pī)复信息来(lái)看，渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)由渣(zhā)打银行（香港(gǎng)）有限公(gōng)司(sī)全资设立，出(chū)资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券(quàn)商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)（中国）、高盛高(gāo)华证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从数量(liàng)上(shàng)来看，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商已成为市场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外(wài)资券(quàn)商(shāng)的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家外资券(quàn)商的(de)设立申(shēn)请仍处(chù)于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴证(zhèng)券(quàn)和(hé)青岛意才证券已获(huò)第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会满等先(xiān)后在京会见美国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英(yīng)国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好(hǎo)中国经济和中(zhōng)国资本市场发展前(qián)景。近年来(lái)中国(guó)资(zī)本(běn)市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在在(zài)的机遇。各(gè)金融(róng)机构(gòu)高度(dù)重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合(hé)作，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了(le)挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业(yè)便利度不(bù)断提升(shēng)，经营范围和监管要求实现国民待(dài)遇，外资(zī)券(quàn)商、资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)机构等(děng)加速布局(jú)，全力抢(qiǎng)滩中国(guó)证券(quàn)市场(chǎng)，对本土证券公司既带来了(le)国际金融机构全面参(cān)与中国资本市场(chǎng)竞(jìng)争所形成的冲(chōng)击，也带来了(le)通过与国际金融机构直(zhí)接(jiē)合作(zuò)促进业(yè)务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也(yě)表示，当前证券行业集中(zhōng)度稳中(zhōng)有升，头(tóu)部(bù)券商竞(jìng)争优势(shì)更(gèng)趋(qū)明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初(chū)步(bù)形成(chéng)，金融科技对行业发展(zhǎn)理(lǐ)念的(de)变革和重塑不断深化，外资券商(shāng)市场冲击将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加(jiā)速演变。

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