海通策略认为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母净(jìng)利润累计(jì)同比(bǐ)为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tó手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图ng)）为8.8％，预(yù)计(jì)23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑，利润(rùn)向(xiàng)下(xià)游转移(yí)；中游(yóu)制造(zào)盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒(méi)表现亮眼(yǎn)；下游消费盈利(lì)改善幅(fú)度放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大增。 数(shù)字经济归母净利单季同比已(yǐ)经(jīng)开始回升，AI和(hé)半导体(tǐ)产业盈利有待改(gǎi)善，其中受(shòu)益于(yú)国(guó)产替代的半导(dǎo)体材(cái)料和半导体设备维持较高增(zēng)速(sù)，其中(zhōng)设备(bèi)盈利(lì)加速增(zēng)长；低碳经(jīng)济景气度高位(wèi)回落，新型电(diàn)网盈利增(zēng)速持续提(tí)升，主(zhǔ)要受益于(yú)储能的快速发展。

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