近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司(sī)旗下的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报ETF同(tóng)时(shí)公告(gào)，基金将于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元(yuán)。目前，作为时下热门主线的(de)中特估行情持续(xù)发酵(jiào)，市场也预期(qī)此次央企主题的(de)ETF发售或(huò)将从(cóng)情(qíng)绪面和资金(jīn)面助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年(nián)以来(lái)行情，中特估行(xíng)情带动央国企上市公司(sī)价值重估，同时(shí)，其(qí)也(yě)催化多(duō)个相关(guān)板块和(hé)个股迎(yíng)来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股魏承泽作品集 魏承泽一类的作者平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰(shì)板块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸(mào)零售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容(róng)护理板(bǎn)块个(gè)股则(zé)表现不佳。若(ruò)分细分板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)的(de)方向为(wèi)出版、影视(shì)院线、计算(suàn)机(jī)设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板块个(gè)股平均(jūn)跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低(dī)估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人(rén)气股近期(qī)也有所(suǒ)调整(zhěng)，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上(shàng)海电影(yǐng)、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多(duō)股回调近20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体(tǐ)个股方面(miàn)，仍有不少个股获(huò)逆市加仓(cāng)，其(qí)中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本(běn)周累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值(zhí)修复(fù)仍(réng)在演绎。短期(qī)行情在热点(diǎn)题材上(shàng)体(tǐ)现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国(guó)企改革的深(shēn)度价(jià)值(zhí)挖掘(jué)方面仍有(yǒu)较大增长空(kōng)间。结(jié)合政策方向来看，未来的投资机(jī)会(huì)主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注(zhù)央企战略性重组(zǔ)和(hé)专业(yè)化(huà)整合，以及存在优(yōu)质资产注入上市平台或重(zhòng)组(zǔ)预期的(de)板块和(hé)标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本(běn)面改善型(xíng)：此前(qián)基本(běn)面较弱，但因行(xíng)业(yè)景气(qì)、周期上行等原(yuán)因，近(jìn)期有(yǒu)所改善，并有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此前估值明显偏低，但(dàn)是(shì)受(shòu)益业务预期与(yǔ)估(gū)值逻辑(jí)变(biàn)化，催(cuī)生重估行情(qíng)，如(rú)公共事业领域与(yǔ)三(sān)大(dà)通信运营商等。重点关注(zhù)行业：船(chuán)舶、建筑(zhù)、军工、公(gōng)共事业、交运和通(tōng)信(xìn)。

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