5月12日晚间，根(gēn)据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内(nèi)千(qiān)亿私(sī)募景林资产递交了(le)截(jié)至2023年(nián)3月31日的第(dì)一季度(dù)持仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国内(nèi)管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的进(jìn)行大手笔(bǐ)持有美(měi)股(gǔ)的(de)买方机构(gòu)之一，景林的动向受到(dào)了市场广泛(fàn)的关注。

　　1

　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产(chǎn)整(zhěng)体持(chí)仓规(guī)模小幅提(tí)升至17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合(1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美(měi)元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一(yī)季(jì)度末，景林(lín)资产(chǎn)在美股市(shì)场持有34家上(shàng)市(shì)公司的股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓(cāng)5只股票，分(fēn)别为英(yīng)伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方面，景林资(zī)产(chǎn)一季度前(qián)五大(dà)卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯(xīn)科技(jì)、拼(pīn)多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)：拼多多、新(xīn)东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美(měi)股头号重仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季(jì)度持(chí)仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个(gè)季(jì)度增持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼(pīn)多多24.02万(wàn)股，三(sān)季度增持123.39万股，四(sì)季度(dù)则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼(pīn)多多也不负众望，从股价表现(xiàn)看(kàn)，拼多多去年二(èr)、三、四季度(dù)分(fēn)别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨(zhǎng)势头在今(jīn)年(nián)2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林(lín)新建仓(cāng)的英(yīng)伟(wěi)达，空降前十(shí)大重仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以来(lái)英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极(jí)布局(jú)教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在(zài)美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)持有新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产的第二大重(zhòng)仓股。与此(cǐ)同(tóng)时，景林(lín)资产一(yī)季度还建仓了好未(wèi)来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个股股价(jià)均(jūn)处于震荡(dàng)态势，并无(wú)太(tài)多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产(chǎn)认为，从全(quán)行业(yè)来看，不(bù)同年(nián)龄层(céng)的(de)用户(hù)对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长知(zhī)识(shí)、潜力挖(wā)掘(jué)、提升综合能(néng)力等。双减政策推行之(zhī)后(hòu)，目前行业(yè)政策(cè)环境趋于(yú)稳定(dìng)，但过程中很多公司退出离开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行(xíng)业龙头公(gōng)司(sī)本身(shēn)来说，凭(píng)借多年积累的口碑和公(gōng)信(xìn)力，品牌的护城河依然很深。个别头部(bù)企业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢(huī)复增长，同(tóng)时素质(zhì)教育、直播电商业(yè)务等新(xīn)业务成为新的增长驱动力。且公司(sī)的(de)利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当时的估(gū)值下(xià)有足够的安(ān)全边际。在过去(qù)几个季度的财报中，我(wǒ)们看(kàn)到了相关的积极(jí)信号。”景林资(zī)产表示(shì)。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对于(yú)教育领域(yù)也颇为看好，但是标的选择(zé)似乎与景林(lín)资产存在分歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会公开资(zī)料(liào)显示，截至今年一(yī)季(jì)度末，高毅资产(chǎn)持(chí)有新东(dōng)方24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓(cāng)超10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例(lì)接(jiē)近三成。而一季度(dù)高毅资产大举买入近156万股好未(wèi)来，相比于去年底增持幅(fú)度(dù)达112％。

　　3

　　但斌深夜(yè)难眠(mián)，炮轰市场投(tóu)机之风(fēng)

　　自五(wǔ)一节(jié)过后，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成为资金炒作AI的重(zhòng)点(diǎn)方(fāng)向，中特(tè)估支线(xiàn)也由暗转明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹(nào)了一(yī)两(liǎng)天，随后便开(kāi)始(shǐ)持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容(róng)为(wèi)客观数据(jù)信(xìn)息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易日成交额(é)超(chāo)万亿元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚(shàng)且保持在1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周四(sì)便(biàn)陡然跌破(pò)万亿1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面，5月11日和5月(yuè)12日(rì)成交额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数的异常(cháng)，因而与往年相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌(diē)落(luò)，而今年4月信(xìn)贷低于2021年(nián)同(tóng)期(qī)7512亿元。居民贷(dài)款(kuǎn)回(huí)落再(zài)度成(chéng)为信贷回落的主要(yào)原因。而企业(yè)中(zhōng)长期贷(dài)款继续保(bǎo)持同(tóng)比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑带动社(shè)融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大(dà)证券(quàn)的(de)点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上(shàng)，并不意味着贷款(kuǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)了(le)，主要因为今年(nián)国(guó)股行NIM和营收压(yā)力很大(dà)，一直在压(yā)降票(piào)据1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面(jù)等(děng)低效资(zī)产，对分(fēn)行收(shōu)票额(é)度控制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已(yǐ)经收了(le)很多票(piào)，后面改用(yòng)其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经(jīng)快要(yào)接近零利率了(le)，信贷再度出现深度(dù)负(fù)增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化(huà)产生的后果，5月份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市场要想好(hǎo)起来，必然要让(ràng)大家看到宽信用的信号出现(xiàn)，而这可能还需要(yào)一定的(de)时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人(rén)工(gōng)智能和中特(tè)估，今年已(yǐ)然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进场(chǎng)，而人工智能这边，在未有增量(liàng)资(zī)金进场(chǎng)的情况之下，再想继(jì)续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深(shēn)夜(yè)抒发感想。大(dà)谈(tán)公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无(wú)法(fǎ)两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认为(wèi)当下市场交(jiāo)易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅(jǐn)只是但(dàn)总(zǒng)一个(gè)人(rén)的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看(kàn)着红红火火，但(dàn)很多投资者(zhě)都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公募(mù)基金(jīn)经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智能，游(yóu)资炒作的(de)“星(xīng)辰(chén)大海”，根本不符合他们的(de)机构审美(měi)。直白点说(shuō)，市场根本(běn)就(jiù)是(shì)绕着公(gōng)募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面