本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基(jī)本面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要(yào)从事(shì)半导体晶圆生(shēng)产代工服(fú)务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长为中国(guó)大陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引进国际(jì)知名企(qǐ)业合作设立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为(wèi)国内面(miàn)板显示驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收(shōu)入和(hé)产(chǎn)品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板(bǎn)行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最(zuì)好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利(lì)润重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖(gài)全国(guó)核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算(suàn)比较(jiào)低(dī)的那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是(shì)收入增速还是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研(yán)发(fā)和生(shēng)产及涂布技术产(chǎn)业(yè)化(huà)整体解(jiě)决方案能力的高(gāo)新技(jì)术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂布机(jī)的(de)核(hé)心部件，涂布(bù)是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序的(de)核心环节(jié)，目(mù)的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广泛(fàn)应用于锂离(lí)子电池(chí)涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢燃料电(diàn)池(chí)电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基(jī)本见(jiàn)顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过(guò)程中很小(xiǎo)的(de)一(yī)块市场，天花(huā)板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于(yú)功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模(mó)块(kuài)封(fēng)装的代工(gōng)服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为(wèi)国内外(wài)客户(hù)提供一站式(shì)代工解决方案(àn)，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输等领域的(de)半导体产(chǎn)品公司提供(gōng)完整生(shēng)产制造平台，离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢支持客户研发(fā)以及(jí)大规模(mó)量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太(tà离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢i)快(kuài)，折旧研发(fā)投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容(róng)易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年(nián)结束），公司(sī)也预期(qī)23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年(nián)大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些(xiē)已(yǐ)经规(guī)模(mó)化(huà)完成有利润的公司大得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而收回许可(kě)的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染(rǎn)料及(jí)其滤饼的(de)研发(fā)、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端(duān)应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自(zì)设(shè)立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继续(xù)独立经营上(shàng)述业务。用友汽(qì)车主要面(miàn)向汽(qì)车行业的(de)整车(chē)厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市(shì)场服务领域的(de)数智化(huà)解(jiě)决(jué)方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司(sī)分拆(chāi)上市(shì)，汽车(chē)软(ruǎn)件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但(dàn)公(gōng)司自身技术含量(liàng)较低，产品以(yǐ)车企营销系(xì)统(tǒng)为主(zhǔ)，基本(běn)没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份主要(yào)从事(shì)电力工程技术服务及地(dì)理信息(xī)技术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占(zhàn)主营业务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源(yuán)。电力工(gōng)程技术服务主要系(xì)为电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设(shè)计(jì)咨询(xún)公司，主要是(shì)电力工程技术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的(de)国家(jiā)电网，本质上是工(gōng)程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网(wǎng)等(děng)领域提供射频前(qián)端的芯片设(shè)计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设(shè)计和(hé)销售(shòu)。慧智微(wēi)具备(bèi)全套(tào)射(shè)频前端芯片设计能力(lì)和集成化(huà)模(mó)组研发(fā)能力，技术体系以功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系(xì)列(liè)覆盖(gài)的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客(kè)户(hù)提供(gōng)无线通信射频前(qián)端发射(shè)模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下(xià)游主要是(shì)消费电(diàn)子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但(dàn)即便(biàn)这样(yàng)，估值却(què)一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家主(zhǔ)要(yào)从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及(jí)配(pèi)套装(zhuāng)备(bèi)，重(zhòng)点(diǎn)供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南湖(hú)已成为我(wǒ)国防空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于这种客户不透(tòu)明度(dù)极高的军(jūn)工企业，实在无(wú)法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品综合(hé)服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关场景(jǐng)客户提(tí)供移动互(hù)联网数(shù)字化虚(xū)拟商品聚合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营服务，为物联(lián)网相关场(chǎng)景提(tí)供物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬(yìng)件方案、场景应用等综(zōng)合(hé)解决方(fāng)案(àn)及云终端(duān)解决方案，并(bìng)根据客户需求提供(gōng)定制化的(de)运营支撑服务及(jí)技术(shù)服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间(jiān)商，互联(lián)网卖流量(liàng)的公(gōng)司，主要是卖(mài)视频(pín)会员和其(qí)他通用流量，业(yè)绩过去几年(nián)看(kàn)起来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大(dà)互联网公(gōng)司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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