投资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达(dá)公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在改变全(quán)球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为(wèi)社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的(de)关(guān)注热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的(de)大(dà)涨(zhǎng)也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟(wěi)达或(huò)相关(guān)概念(niàn)股。交易软件通(tōng)达信推出(chū)了英伟达概(gài)念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方面有业(yè)务上的合(hé)五斤等于多少克，五斤等于多少克千克作。从公募基(jī)金一(yī)季度(dù)末(mò)的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公(gōng)募(mù)基金主要(yào)集(jí)中在(zài)能投资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模(mó)最高(gāo)的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年(nián)一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资(zī)，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PP五斤等于多少克，五斤等于多少克千克T等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的(de)一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破(pò)口。能够(gòu)率(lǜ)先建立(lì)起良(liáng)好商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司(sī)将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故(gù)事(shì)看起来很美好，但实(shí)际投(tóu)资中还(hái)受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交热度(dù)上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数(shù)据(jù)的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业(五斤等于多少克，五斤等于多少克千克yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首(shǒu)席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现以及(jí)背后的(de)产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好的(de)例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且(qiě)空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展趋势值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资(zī)与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在着较大(dà)差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要在(zài)相(xiāng)对低(dī)位或调(diào)整一定程度(dù)后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素(sù)。在具(jù)体(tǐ)投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确(què)保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避(bì)免没有业绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资标的也(yě)要以(yǐ)合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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