总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投(tóu)资带(dài)来中长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金融(róng)支(zhī)持(chí)创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一(yī)步发(fā)挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需(xū)求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足(zú)科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系(xì)列风控安(ān)排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目(mù)前我国(guó)已经(jīng)推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资(zī)者(zhě)做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规(guī)模和(hé)产品流动(dòng)性(xìng)都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据业内人(rén)士分析(xī)，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促(cù)进规(guī)模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会(huì)让(ràng)相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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