近日，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论地震。曝光(guāng)的网友称(chēng)，使用大(dà)家广泛知晓(xiǎo)的“强军口(kǒu)号(hào)”来(lái)进(jìn)行调侃式的(de)比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月(yuè)17日发布通报(bào)，决(jué)定没(méi)收笑果文(wén)化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引(yǐn)发的风波中，《科(kē)创板日报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断(duàn)破(pò)圈，笑果文化也(yě)成为了(le)备受资(zī)本青(qīng)睐的宠儿(ér)，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑(xiào)果6年8轮融资(zī)，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成(chéng)立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括文(wén)化艺术(shù)交流策(cè)划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大(dà)会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部(bù)成为(wèi)了炙手可c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义热的行业，笑(xiào)果文化也成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察(chá)觉(jué)到(dào)商(shāng)机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记(jì)者整理(lǐ)公开信(xìn)息发现，笑(xiào)果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示(shì)，2016年6月，笑果文(wén)化(huà)得到游族网络天使(shǐ)轮(lún)投资(zī)。同年(nián)9月，得(dé)到(dào)游族(zú)网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮(lún)投资。c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义>

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到(dào)CMC资(zī)本c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义、华人文(wén)化(huà)集(jí)团、泽(zé)时(shí)投(tóu)资的战略投(tóu)资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资(zī)本和游族网络对(duì)笑果文(wén)化(huà)最为青睐(lài)，8轮(lún)融资中一共投了4次(cì)，游(yóu)族网(wǎng)络(luò)更是笑果文化的天使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线(xiàn)下是(shì)笑果文化走(zǒu)向扩张的关键一子，今年(nián)4月，位于北京(jīng)东城区(qū)隆福寺的笑(xiào)果文(wén)化线下(xià)喜剧(jù)空(kōng)间“笑(xiào)果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州之(zhī)后的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外(wài)投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化(huà)对外投资(zī)的企业共有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如(rú)今存续(xù)的企业(yè)有：笑果挺棒文(wén)化传(chuán)媒（上(shàng)海(hǎi)）有(yǒu)限公司、上(shàng)海青豆(dòu)结冰文化传播(bō)有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此(cǐ)前(qián)控股的笑果演(yǎn)艺股权也发生(shēng)了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺(yì)原股东笑果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业(yè)类型变更为有限责任公司(sī)（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有(yǒu)业(yè)内人士猜(cāi)测，笑果文(wén)化或许(xǔ)是(shì)在(zài)悄悄开启(qǐ)上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮(lún)投资过程(chéng)，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看到本(běn)次出事，此前脱口秀行(xíng)业在国内处于快速发(fā)展(zhǎn)阶段，表现形式(shì)丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做的很早，成绩也很(hěn)突(tū)出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛(tòng)点，让观众一(yī)边大笑一(yī)边反思的感觉(jué)。对(duì)本次“翻车(chē)”事件，他个人认(rèn)为，出于节(jié)目效果可能需(xū)要张狂(kuáng)和外向一些，但(dàn)公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩(wán)笑(xiào)也要注意(yì)把握(wò)分寸，尤其(qí)涉及到(dào)国家政治和解(jiě)放(fàng)军形象等(děng)严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红(hóng)线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控方面，可能没有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者(zhě)注(zhù)意到，笑果文化的业务(wù)和(hé)腾讯关(guān)联颇深(shēn)，资料(liào)显示，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资(zī)有限(xiàn)公司为第三(sān)大股东，持股比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合(hé)笑果(guǒ)文(wén)化打造了《吐(tǔ)槽(cáo)大会》，该节(jié)目(mù)让担任(rèn)吐槽团成(chéng)员、策划人及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)联合出(chū)品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关人士去年称(chēng)，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合作的(de)长视频节目，可以占到公司百分之四十(shí)的(de)业务营(yíng)收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后(hòu)劲(jìn)不足(zú)？

　　相较于西(xī)方脱(tuō)口秀百(bǎi)年以上的发展历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内(nèi)的发(fā)展历程要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大(dà)会》等(děng)热门综艺频频占(zhàn)据收视榜与(yǔ)网络(luò)热议话题榜(bǎng)首，由(yóu)此带(dài)来一波(bō)迅猛发展的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻风(fēng)而至(zhì)。财联社创投(tóu)通数据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获(huò)得融资。其(qí)中，不乏明星投(tóu)资(zī)机(jī)构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾(téng)讯投资投了罗(luó)永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投(tóu)了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合一(yī)集(jí)团投(tóu)了单(dān)立人。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业(yè)也(yě)明显(xiǎn)呈现出“一家(jiā)独大(dà)”的趋(qū)势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都(dōu)仅有一两(liǎng)轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾(qīng)注(zhù)也有些后(hòu)劲不足(zú)，2021年之后，市场(chǎng)上(shàng)暂无新的(de)脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资本(běn)市场(chǎng)的反应与高速增(zēng)长的市(shì)场似乎并(bìng)不(bù)匹配。据《中国(guó)脱(tuō)口秀行业(yè)发展趋势分析与(yǔ)未(wèi)来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全(quán)年商业演(yǎn)出场次(cì)1.85万(wàn)场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年(nián)均复(fù)合增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍(réng)在(zài)上升(shēng)期，资本为何却(què)逐(zhú)渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)虽然发展(zhǎn)迅猛，深受(shòu)观众(zhòng)喜爱(ài)，但(dàn)在(zài)资本市(shì)场并不吃香。其核心原因在于(yú)，资(zī)本的(de)投资逻辑天(tiān)然是确定性和可(kě)复制性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨(jù)大的(de)不确定(dìng)性和不可复制(zhì)性。演员的(de)不确定性、创作的(de)不确定性、观众审美(měi)的不确(què)定(dìng)性(xìng)，以及踩红(hóng)线等重要舆情(qíng)事件等，都可能让(ràng)经(jīng)营面临巨(jù)大(dà)的(de)风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人指(zhǐ)出，“脱(tuō)口(kǒu)秀行业未来(lái)想(xiǎng)要可持续发展(zhǎn)，就(jiù)需要拥抱(bào)监管，在合(hé)法合规的底线之(zhī)上，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带(dài)动(dòng)整个行业的上(shàng)线，这才是这个行业可持续、良(liáng)性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对(duì)《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为大文(wén)娱行业(yè)中的一员(yuán)，和这个(gè)行业中的其余行业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本(běn)身(shēn)而非平台(tái)，行业本(běn)身(shēn)的“护城河”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家的，但这个(gè)行(xíng)业的“故事(shì)”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本市(shì)场(chǎng)冷遇的原因。

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