芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三(sān)因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素(sù)是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际(jì)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升(shēng)未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员(yuán)接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到(dào)服务、知识(shí)密集(jí)程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出(chū)的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集(jí)型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转移(yí)也(yě)在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三(sān)年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容'>三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复(fù)苏的(de)情况(kuàng)下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个(gè)点(diǎn)，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三(sān)个因素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一(yī)定是失(shī)业增加的(de)结果，这个判断对于(yú)全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽视(shì)分母的变动，因(yīn)为(wèi)青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失(shī)业率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就业数(shù)据(jù)解读(dú)时，披露了(le)当前青年就(jiù)业和失业人数(shù)的基(jī)本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳动力市(shì)场的(de)青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)数(shù)与去年基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万(wàn)，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青年失(shī)业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势要好(hǎo)于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般(bān)在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查数(shù)据(jù)，青年失业(yè)主(zhǔ)要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的(de)比例(lì)明显(xiǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的(de)青年失(shī)业人(rén)口中，第一大(dà)失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依(yī)次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失(shī)业(yè)人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接(jiē)受(shòu)大学教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行业(yè)聚集(jí)的特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个(gè)大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的(de)行业分布是(shì)由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模(mó)的失(shī)业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农(nóng)业大量流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电热燃(rán)水(shuǐ)的(de)生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农(nóng)业(yè)和(hé)工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中各行业就业(yè)人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个(gè)行业的平均(jūn)受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四(sì)个行(xíng)业是过(guò)去十(shí)年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年(nián)失(shī)业人数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各行(xíng)业的(de)青年就业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就(jiù)业人数/青(qīng)年就(jiù)业(yè)总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住(zhù)宿(sù)餐饮业增(zēng)速(sù)均高于(yú)疫情前(qián)三(sān)年(nián)均值(zhí)，这三个(gè)行业一季度复苏情(qíng)况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子端来看，当前青年失(shī)业(yè)人员(yuán)增长的(de)症结在(zài)于服务业就业复(fù)苏的结构不(bù)均衡(héng)。一(yī)方面，随(suí)着(zhe)受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青(qīng)年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的(de)一(yī)季(jì)度(dù)就业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业压力大(dà)；而住宿(sù)餐(cān)饮等行业就(jiù)业已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分之二(èr)接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的青年失(shī)业(yè)人口而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母端是城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量(liàng)未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前(qián)我国城(chéng)镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时(shí)，青年劳(láo)动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场(chǎng)，在未来(lái)经(jīng)济和(hé)就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来(lái)看(kàn)，对(duì)学历的(de)推崇导致本科毕(bì)业(yè)即进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会将部分(fēn)青年人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失(shī)业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念(niàn)的(de)两(liǎng)个要(yào)点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经济(jì)活动的(de)人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次(cì)全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国大陆(lù)的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就业数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根(gēn)据普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的(de)年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司

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