投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿(yì)美元(yuán)。截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自(zì)动内(nèi)容生成）概(gài)念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息(xī)显示，相关概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业(yè)务上(shàng)的(de)合(hé)作。从公募基金一季度末的数(shù)据(jù)来(lái)看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高(gāo)的是广发纳(nà)斯达(dá)克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一(yī)站式解决(jué)方案的提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概(gài)念热(rè)潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数(shù)据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在(zài)内的众(zhòng)多(duō)美股科(kē)技(jì)股公司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革(gé)命最(zuì)新(xīn)的突(tū)破口(kǒu)。能(néng)够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会成(chéng)为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些(xiē)特质，他们(men)的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故(gù)事看起来很(hěn)美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素(sù)2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到(dào)资(zī)金关注(zhù)，行(xíng)业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据(jù)的(de)跟踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重(zhòng)回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的(de)算力芯片业务(wù)快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而(ér)从未来的一(yī)段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策扶(fú)持和半(bàn)导(dǎo)体设备(bèi)业绩(jì)高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不变色，2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米所以投资与产业发展之间存(cún)在着较大差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在股价(jià)高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而(ér)是(shì)需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，投资(zī)者除(chú)了关(guān)注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。在(zài)具体投资的时(shí)候要选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的(de)，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很(hěn)可(kě)能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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