随着3月进出(chū)口数据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情(qíng)绪有所缓和(hé)。从(cóng)表象看(kàn)，进(jìn)出口(kǒu)双双(shuāng)超预(yù)期，也显示出纯(chún)碱市场供(gōng)需(xū)两(liǎng)旺、出口向好的(de)态势仍在(zài)延续。

　　中国(guó)海关总署数据(jù)显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之(zhī)前(qián)市场预期纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)下(xià)降，进(jìn)口增加，从(cóng)实(shí)际数据来看(kàn)，其表现超出市场预期(qī)。”国投安信期货高级(jí)分析(xī)师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯(chún)碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光大期(qī)货分析师(shī)张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的(de)进口量，3月纯(chún)碱进(jìn)口数量超预(yù)期增(zēng)长(zhǎng)。据(jù)她(tā)介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别口(kǒu)数量超过1万吨(dūn)，其余月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看来，进口的(de)大量增长主要集中(zhōng)于部分浮法玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡的(de)情况下，下游通过(guò)进口(kǒu)来补(bǔ)充使用量。这部分(fēn)进口增(zēng)量到港后直鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别接(jiē)进(jìn)入下游玻璃厂，对(duì)市场(chǎng)的冲击程度相对(duì)有限，但在一(yī)定程度(dù)上可能会导致下游厂家减少从国内厂家采(cǎi)购纯碱的数(shù)量。

　　从出口数据来(lái)看，3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提(tí)升(shēng)23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市场面临暴风雪等极端天气(qì)、国(guó)际(jì)地缘政治冲突(tū)导致美国和土耳(ěr)其(qí)运输阶(jiē)段性受阻(zǔ)，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产、我国出口市场新增(zēng)南美和(hé)非洲的份额，都是带动去年全(quán)年(nián)纯碱出口大幅提(tí)升的导火(huǒ)索。今年(nián)随着(zhe)国际能(néng)源(yuán)价格的(de)回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内多个大宗商品(pǐn)价格(gé)处于(yú)全球高位(wèi)之(zhī)时，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)还能保(bǎo)持增长态势，也确实(shí)超(chāo)出市场预期。

　　“3月(yuè)份出口量在去年高基数(shù)的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显示出行(xíng)业供(gōng)需两旺(wàng)、出(chū)口向好的态势仍在(zài)延续。”在方正中期(qī)期货分(fēn)析师魏朝明看来，2022年国际能源价格(gé)高企，纯(chún)碱出口显著放量，今年出(chū)口量能在去(qù)年高基数的基础上(shàng)进一步上扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需求具有较强韧性，国际(jì)需求(qiú)显著走弱的预期(qī)有待修正。

　　期货(huò)日报(bào)记者了解到，全(quán)球(qiú)经济(jì)的衰退预(yù)期或导(dǎo)致全球实体企业承压(yā)，海外纯(chún)碱需求可能会(huì)受到一定影响。而(ér)国内经(jīng)济(jì)稳增长预(yù)期强烈，国内纯碱需求表(biǎo)现或较(jiào)海外强(qiáng)劲，这(zhè)在(zài)长期也可能影(yǐng)响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期(qī)货分析师李嘉(jiā)豪告诉记者(zhě)，相较于去年，今年纯(chún)碱出口的预(yù)期走弱。主要在于国(guó)外能(néng)源的回落背景下(xià)供应的回归，国(guó)内外(wài)碱的价差收缩，同时伴随(suí)海运费的走(zǒu)弱，使(shǐ)得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出(chū)口(kǒu)表现(xiàn)依(yī)旧较(jiào)好，与前期市场的反馈略有偏差，一(yī)部分(fēn)原因可能是前期待发鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别(fā)订(dìng)单，一(yī)部分(fēn)是外(wài)围需求从去年的(de)出口角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪(háo)称。

　　在张凌(líng)璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格(gé)局(jú)很难彻底(dǐ)扭(niǔ)转，从该角度讲可能(néng)还是优先国内使用为主，纯(chún)碱出(chū)口或难以再现去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格(gé)和出口(kǒu)利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协(xié)价格可能更低，对比国(guó)内价(jià)格偏低。换(huàn)言之(zhī)，纯碱(jiǎn)出口利润并不(bù)高，这将导致中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市(shì)场也需(xū)要关注纯碱出口目的(de)地(dì)。“如果国内纯碱出口只是(shì)供至国内(nèi)大(dà)型玻璃(lí)厂(chǎng)在海外的生产线，且(qiě)该部分用(yòng)量(liàng)能(néng)够长(zhǎng)期稳(wěn)定(dìng)，那么这部分用(yòng)量仍能让出口维持高(gāo)位。但如果是供给海(hǎi)外其他地区，可(kě)能会由于海(hǎi)外需求回(huí)落(luò)导致出口下降。”张凌璐(lù)表示，同(tóng)时也(yě)要留意出(chū)口周(zhōu)期(qī)的变(biàn)化(huà)。通常(cháng)，我国纯碱出口周期45—60天左右(yòu)。在她(tā)看来，3月出口数(shù)据的好转，可能是1—2月的订单(dān)兑现而已，也并一(yī)定能够说明3月全(quán)球的纯碱(jiǎn)需求(qiú)量大(dà)。

　　“未来纯(chún)碱(jiǎn)出口下降、进(jìn)口(kǒu)提升的趋势仍(réng)是大方向(xiàng)，但(dàn)由(yóu)于国内进出(chū)口(kǒu)数量占(zhàn)全国产能(néng)、需求(qiú)的(de)比例相对有限，因此(cǐ)对于年度供(gōng)需影响也相对有限(xiàn)。但集中在某个(gè)月或数月，进出口超预期(qī)变化可能会(huì)对阶(jiē)段性的(de)行情产生情绪(xù)和(hé)供需影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看(kàn)来(lái)，目前海外碱厂下调报价(jià)，随着能源(yuán)价(jià)格下调(diào)，内外(wài)价差呈逐步收(shōu)窄态势，预计今(jīn)年出口(kǒu)相对去年下降(jiàng)。“后续海外碱到港量增加，进口有继(jì)续增加预期，出(chū)口有下滑压力，进出口贸易商顺差或(huò)重回2022年前格局(jú)，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周(zhōu)小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短(duǎn)期来(lái)看，纯(chún)碱进出(chū)口数据(jù)超预期是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认(rèn)为(wèi)，短期内市场悲观(guān)预期或(huò)有所消退，纯碱期现(xiàn)货价格(gé)短期或(huò)有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走(zǒu)弱的预期(qī)基本(běn)被消(xiāo)化，进口的(de)量(liàng)相(xiāng)对来说更(gèng)受(shòu)市(shì)场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息(xī)面(miàn)来看，进口约(yuē)有十几万(wàn)吨(dūn)的到港(gǎng)量，导致市场4月(yuè)的平(píng)衡相对宽松(sōng)。在他看来，未来(lái)出口(kǒu)的走弱则(zé)更(gèng)加(jiā)影响轻(qīng)碱的供需(xū)，在内需恢复有限的情(qíng)况(kuàng)下，轻碱价格(gé)重心(xīn)下移会相(xiāng)对明(míng)显。

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