5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法(fǎ)分(fēn)歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布(bù)了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提(tí)升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看(kàn)，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传媒(méi)板块关(guān)注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度(dù)则快速下(xià)降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐(jiàn)的(de)金股标(biāo)的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得(dé)3家以上机构推(tuī)荐，分别(bié)是(shì)三七(qī)互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策(cè)略(lüè)表现其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得(dé)4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电气设备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱(qū)动所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们(men)也发现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则(zé)四年(nián)均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义同时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为(wèi)市场(chǎng)依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成(chéng)长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国(guó)企改革(gé)红利(lì)释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆(gān)的(de)背景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债(zhài)，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压(yā)力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济(jì)会出现(xiàn)持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍(réng)维持(chí)二(èr)季度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)等一(yī)线(xiàn)白马(mǎ)等业(yè)绩增长确定性高(gāo)、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极(jí)因素(sù)正出(chū)现，将(jiāng)给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率(lǜ)偏(piān)低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积(jī)极因素出现，建(jiàn)议(yì)备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下(xià)，市(shì)场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行(xíng)动能，基本面预(yù)期(qī)很有(yǒu)可(kě)能(néng)下修;再(zài)次(cì)，改革(gé)和结构调整依(yī)然是政策主要目(mù)标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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