看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升，分别(bié)创半(bàn)年和一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的分(fēn)项指(zhǐ)数(shù)释放(fàng)价格(gé)压(yā)力再度升(shēng)温的(de)警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格(gé)创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一(yī)定程度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀(zhàng)担(dān)忧，数据公布后，美(měi)股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美(měi)国(guó)国债价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期(qī)美债收益(yì)率一度较日内(nèi)低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续(xù)第二周(zhōu)因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金(jīn)属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至创纪(jì)录(lù)高位(wèi)后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济(jì)增长(zhǎng)前(qián)景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油(yóu)全周跌(diē)二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥幅更大，其受(shòu)到美国能源(yuán)部公(gōng)布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基(jī)准利(lì)率(lǜ)由(yóu)78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前(qián)市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息(xī)，今年(nián)3月，该(gāi)行也(yě)同样加(jiā)息了300个基(jī)点，将基(jī)准利(lì)率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去年，这家央(yāng)行(xíng)也已经经历了多次加(jiā)息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在周四(sì)的声明中表示(shì)，此次(cì)加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续(xù)监测物价水平、外汇(huì)市(shì)场(chǎng)和货币(bì)总(zǒng)量变(biàn)化，以对(duì)利率政策(cè)做出(chū)进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告(gào)，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿(ā)根(gēn)廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因包括(kuò)国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯(sī)州在(zài)内的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气(qì)状况，得州沿海地区到(dào)密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际(jì)机场20日(rì)晚上(shàng)因天(tiān)气(qì)状况(kuàng)而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地(dì)区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网(wǎng)援(yuán)引美(měi)联社报道(dào)，当地(dì)时间20日，美国(guó)保守派电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广(guǎng)播节目(mù)在(zài)保(bǎo)守派(pài)中拥有(yǒu)了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油(yóu)近(jìn)月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货油脂分(fēn)析师(shī)聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场(chǎng)预(yù)期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜力高(gāo)。2月(yuè)出(chū)口(kǒu)环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于(yú)2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观(guān)消(xiāo)费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套(tào)利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月(yuè)、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出(chū)现助于(yú)提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是需求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低(dī)库存支(zhī)撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油(yóu)脂油料分析师陈(chén)界(jiè)正告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油供(gōng)应压(yā)力的(de)抑制(zhì)，远端的(de)产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆(dòu)的(de)集(jí)中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续(xù)维持逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库(kù)存较(jiào)高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明(míng)显大于(yú)国内(nèi)，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然短期(qī)将会逐步去(qù)库，但未(wèi)来产区压力逐步体现(xiàn)，预(yù)计(jì)进口利(lì)润将会(huì)逐(zhú)步修复，国内(nèi)也(yě)将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不多(duō)，但是(shì)到船(chuán)迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区(qū)三级菜油和一级大豆油现货价差也(yě)扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油(yóu)成(chéng)交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析(xī)师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜(cài)油(yóu)现货(huò)价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是(shì)交易充分了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背景下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国(guó)内的(de)情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集中到(dào)港(gǎng)的影响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续维(wéi)持高位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续(xù)库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上(shàng)的(de)水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的(de)菜油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩(suō)的预(yù)期(qī)。同时，菜油的需求还(hái)受到(dào)棉油、玉米油等(děng)其他小油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国(guó)内(nèi)盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后(hòu)期国内的(de)供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高(gāo)抛空的思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿大(dà)新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国(guó)际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情况(kuàng)，关注(zhù)是(shì)否会(huì)有(yǒu)新(xīn)增供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价(jià)格，预计接下(xià)来(lái)一段(duàn)时(shí)间，国内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化(huà)致豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初市场还在担忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复开机，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最(zuì)高(gāo)的(de)进口量，所以(yǐ)预(yù)计大(dà)豆压榨量(liàng)将(jiāng)从(cóng)目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库(kù)存小幅累(lèi)库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预(yù)计下(xià)周将会继续(xù)累库。现货市场(chǎng)乏(fá)善可(kě)陈，预(yù)计本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是(shì)，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格比棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆(dòu)油(yóu)的(de)消费替代增(zēng)加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料(liào)等(děng)领域的豆油需(xū)求也会因为豆油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节(jié)前备货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后期需要(yào)重点(diǎn)关注南国(guó)内(nèi)大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季(jì)美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下(xià)行的预期，即豆(dòu)油的基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜油前期已(yǐ)经对自(zì)身(shēn)的供应压(yā)力(lì)进行了(le)一波交(jiāo)易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供(gōng)应(yīng)的边际变化和需求预(yù)期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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