五一长假期间，全球市场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机构已接(jiē)管(guǎn)了(le)第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮美国银行业危(wēi)机中第四家(jiā)倒(dào)下的银行(xíng)，同(tóng)时(shí)也是美国历史上(shàng)第二大的破产银(yín)行。此前我们多次强(qiáng)调，美国银行业(yè)危机远未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来(lái)看，第一共(gòng)和银(yín)行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高(gāo)息又会令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业(yè)危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)限额，财长耶(yé)伦呼吁国(guó)会尽快(kuài)采(cǎi)取行(xíng)动，再次提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票(piào)通过债(zhài)务上限法案(àn)。这项法案提(tí)议(yì)提高(gāo)美(měi)国(guó)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减政府支出(chū)。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦(bāng)政府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件的情况下打消(xiāo)违约的(de)可能性，并解决债务上限问题。两党在提高(gāo)债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债(zhài)违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡(xī)和(hé)其他高级议员，她在信(xìn)中表示，美国(guó)政府(fǔ)可(kě)能“最(zuì)早在(zài)6月1日”发生债务(wù)违约，这将(jiāng)是美(měi)国历史上的首次债(zhài)务违(wéi)约。高(gāo)盛认为，政府这(zhè)回付(fù)不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次(cì)。美国(guó)政府债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去年国内生产总值约23万亿美元，这意(yì)味着(zhe)负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如(rú)果美元霸权(quán)仍在(zài)，美国可以(yǐ)一直这样(yàng)玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全(quán)球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏很可(kě)能即将结(jié)束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机(jī)以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出(chū)口同比下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较(jiào)去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续(xù)第(dì)六(liù)个月(yuè)下降。其(qí)中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分之一(yī)的半导体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时(shí)全球经济(jì)数据可能比任何(hé)人都多，他称温(wēn)和的(de)衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机(jī)，因为信贷会(huì)产(chǎn)生(shēng)周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大(dà)支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出(chū)又使(shǐ)得(dé)经(jīng)济下滑(huá)。在高息(xī)背景下(xià)，偿债成本上(shàng)升，资(zī)产价格(gé)下跌，违约率就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机就将(jiāng)引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务(wù)总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数(shù)期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落(luò)，反弹(dàn)大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是(shì)大级别(bié)的(de)B浪平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，42周是几个月，42周是几个月保质期即(jí)新一轮C下(xià)跌将展开。这(zhè)将(jiā42周是几个月，42周是几个月保质期ng)是月线级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一(yī)次(cì)见顶(dǐng)很可能是历史性的大(dà)顶(dǐng)，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大。此(cǐ)前(qián)我们已经强烈建(jiàn)议(yì)有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已(yǐ)经再度掉(diào)头向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐(kǒng)将跌(diē)破60美元，而最(zuì)终则(zé)很(hěn)可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月(yuè)低点已经被跌破(pò)。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以来(lái)已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大(dà)。本(běn)轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了(le)，但(dàn)也不会距离太(tài)远，最终(zhōng)极目(mù)标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这(zhè)个(gè)机会已(yǐ)经很(hěn)久了，金融(róng)危机(jī)本轮早就该爆发的，但由(yóu)于(yú)美联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的(de)危机将更加猛烈(liè)！本(běn)轮危机将是对全球的一次暴(bào)力(lì)去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再(zài)度见证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金(jīn)融(róng)危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融(róng)危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融(róng)危机一(yī)直(zhí)没(méi)有出现，每当你认为它要出现的时(shí)候，最终却发现它还是(shì)没有来，总(zǒng)是(shì)在(zài)希望与失望中不断(duàn)轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口的冷风，在放(fàng)手时刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你睡了，可(kě)时间它依然(rán)走着；你(nǐ)怕了(le)，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等在(zài)至暗(àn)时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛我。因(yīn)为享受(shòu)着它(tā)的灿(càn)烂(làn)，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头(tóu)必将一(yī)战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一(yī)定等燕(yàn)子归来，想(xiǎng)着他(tā)们都会回(huí)来，你(nǐ)誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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