金融(róng)界4月26日消息(xī) 国内期货(huò)市(shì)场早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情波动较大(dà)

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我(wǒ)们做空(kōng)纯(chún)碱的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累库(kù)和订(dìng)单下滑导致(zhì)的现货(huò)价格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下(xià)移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投(tóu)产的变数预计不大(dà)；中(zhōng)游库存偏低(dī)，但是现货(huò)反馈并(bìng)不存(cún)在缺货(huò)迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现(xiàn)货(huò)的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策(cè)略上，SA现货存(cún)在(zài)企稳的迹象，但(dàn)是驱(qū)动(dòng)依旧是等(děng)待检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的方式(shì)入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现环(huán)比和同比上(shàng)都(dōu)是相(xiāng)当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下游反馈(kuì)和实际(jì)地产的表(biǎo)现(xiàn)并不匹配(pèi)。同时(shí)，我们观察(chá)到下游原(yuán)片库(kù)存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅(méi)雨季的因素，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能(néng)性。但是(shì)从近期的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各家(jiā)玻(bō)璃厂(chǎng)继续上调现货价格，产销维持(chí)在较(jiào)高水平，因此近月确实难(邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗nán)以出现回撤，总体还是正套思路。

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