自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出(chū)市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一(yī)直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基(jī)金看来(lái)，电(diàn)子、计(jì)算机等(děng)科创板的核心权(quán)重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半导体下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩(jì)变化(huà)来(lái)看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来know过去分词是什么写，know过去分词是什么词的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的(de)反(fǎn)应程(chéng)度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司(sī)的(de)估值与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持(chí)有可(kě)以享受行业(yè)和(hé)公司(sī)的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造(zào)设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口(kǒu)管理(lǐ)的(de)管制对象，上(shàng)述(shù)修(xiū)正案(àn)在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)实施。受益(yì)于国(guó)产替代(dài)加(jiā)速的(de)预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词F更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰(tài)基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下(xià)游(yóu)新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过(guò)于求周期(qī)，各厂商(shāng)则(zé)会通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数(shù)据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促(cù)进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望(wàng)在今年(nián)下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需(xū)要(yào)看到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大(dà)概率在二(èr)季度(dù)及二(èr)季(jì)度(dù)以后触底(dǐ)，当(dāng)行(xíng)业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库存的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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