在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系(xì)列(liè)判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们(men)近(jìn)期去(qù)库存(cún)动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落(luò)在市场上(shàng)引(yǐn)起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计(jì)跌(diē)去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经有了(le)立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的(de)17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的(de)情况也(yě)发(fā)生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季度(dù)之后(hòu)，我们依(yī)然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车(chē)应(yīng)该在(练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目、宜春(chūn)基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多(duō)个项目相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位下降，也(yě)反映了(le)行(xíng)业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度(dù)报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的(de)电池厂(chǎng)练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今(jīn)年预(yù)计增速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也(yě)认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会(huì)在下半年(nián)放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科(kē)披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数(shù)据计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二(èr)季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出货(huò)是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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