五一长假(jiǎ)期间，全(quán)球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融(róng)保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监(jiān)管机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒下的银行，同时(shí)也是(shì)美国历史上(shàng)第二(èr)大的破产银行。此前我们(men)多次强调，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)远(yuǎn)未(wèi)结束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血(xuè)而已。现在来看(kàn)，第一共(gòng)和银行(xíng)又(yòu)倒下了。随(suí)着经(jīng)济的衰退，银行的资产将持续减值，高息(xī)又会(huì)特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王令其成本(běn)抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行(xíng)业(yè)危机将再(zài)度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务上限(xiàn)问题(tí)再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日(rì)触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国会(huì)尽快采取行动，再(zài)次(cì)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，避免政府(fǔ)部(bù)门停摆及可能出现的债务违约。当地时(shí)间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众(zhòng)议(yì)院投票通(tōng)过(guò)债务(wù)上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年(nián)均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决众议(yì)院议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的(de)债务上限方案。白(bái)宫称(chēng)众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情(qíng)况下打消(xiāo)违(wéi)约的可(kě)能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债(zhài)务上限问题上(shàng)分(fēn)歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函(hán)众议(yì)院(yuàn)议(yì)长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级(jí)议员，她在信中表(biǎo)示(shì)，美国政府(fǔ)可能(néng)“最早在6月1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国(guó)历(lì)史上的(de)首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国政府债(zhài)务(wù)已(yǐ)逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美国去年国内生(shēng)产(chǎn)总(zǒng)值(zhí)约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达(dá)130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美(měi)元出现信用危机，全球掀(xiān)起去(qù)美(měi)元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正在(zài)路(lù)上，有全(quán)球经济“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩国(guó)，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差(chà)。今年(nián)第(dì)一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较(jiào)去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国(guó)对中国(guó)的出口骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时全球经济(jì)数据可能比任何人(rén)都多，他称(chēng)温(wēn)和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的本质(zhì)是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出(chū)刺(cì)激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产价格(gé)下跌，违(wéi)约率(lǜ)就(jiù)将激增(zēng)，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当(dāng)前全球债务规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮(lún)金融(róng)危(wēi)机(jī)一(yī)旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走势(shì)来(lái)看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日(rì)再创(chuàng)新高，但(dàn)次日即大幅回落(luò)，反弹大概率(lǜ)已经(jīng)结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下(xià)跌将展开。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见(jiàn)顶的可能性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次见顶很可(kě)能(néng)是历史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建(jiàn)议有权限的投资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已经(jīng)再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预(yù)计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最(zuì)终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数(shù)来(lái)看，去年(nián)11月(yuè)低点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月以(yǐ)来(lái)已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌(diē)可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年(nián)4月(yuè)低点，或许年内到不了，但也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言(yán)，等这个机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但由(yóu)于(yú)美联储的无限量QE，危机(jī)被(bèi)一再推(tuī)后(hòu)。但该来的总(zǒng)会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的一(yī)次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年大变(biàn)局不是说着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们(men)将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一(yī)直(zhí)都活在(zài)被质(zhì)疑和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影(yǐng)下(xià)。虽然多年(nián)以来，金融(róng)危机一(yī)直(zhí)没有出现，每当(dāng)你(nǐ)认(rèn)为它要出(chū)现的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在希(xī)望与(yǔ)失望中不断轮(lún)回。但(dàn)无论(lùn)如何(hé)，我一直(zhí)都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机(jī)一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍(huǎng)然(rán)抬(tái)头梦却醒了(le)。你会(huì)静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过(guò)，一个一个错(cuò)过，一遍一(yī)遍(biàn)来过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕(mù)一幕闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因为享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依(yī)不(bù)舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一(yī)次，大(dà)空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子(zi)归来，想着他们(men)都会回(huí)来(lái)，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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