衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期(qī)放(fàng)缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美(měi)国商务部经济(jì)分析局公布数据(jù)显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的(de)主要(yào)原因是私(sī)人库(kù)存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年(nián)化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求后(hòu)，伊每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办朗海军立即开(kāi)始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定(dìng)位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境(jìng)国(guó)际(jì)水(shuǐ)域(yù)时(shí)被伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视(shì)频显示，美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电(diàn)视台新(xīn)近发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯(sī)基(jī)，回(huí)答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的(de)一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此(cǐ)事(shì)发(fā)生在今年1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人民的(de)背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述发言人(rén)还说(shuō)，通(tōng)话事(shì)件已报交有关(guān)执法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平(píng)八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的言论通常受到投(tóu)资者和商界(jiè)人士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官(guān)员的言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人(rén)这(zhè)些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有(yǒu)在对(duì)话(huà)中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌(pái)货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即(jí)将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很(hěn)大(dà)不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大压(yā)力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机(jī)出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险再次升温(wēn)继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的下(xià)跌带有明显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油(yóu)价再度(dù)承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财(cái)报和股(gǔ)价表现或(huò)显示银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年(nián)7月(yuè)以来的最低水平，市场对(duì)于美联(lián)储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的(de)宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来(lái)看，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机(jī)风险在未来一(yī)段时间内仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面的不(bù)确(què)定(dìng)性成(chéng)为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要(yào)注意的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基(jī)于当(dāng)前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息(xī)政(zhèng)策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基(jī)本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国(guó)夏季(jì)出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情(qíng)况下(xià)，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当然(rán)全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入(rù)量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南(nán)亚(yà)公(gōng)用事(shì)业(yè)发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的(de)装船已(yǐ)经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时(shí)间会(huì)有(yǒu)所推后，对(duì)于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走势(shì)或较原油更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动(dòng)将主要(yào)受(shòu)到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求(qiú)即(jí)将迎(yíng)来旺季(jì)的(de)高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油整体表现将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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