本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布(bù)局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功获(huò)批(pī)，工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿(ná)到(dào)批(pī)文(wén)。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是(shì)以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市(shì)板(bǎn)块中业务相关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增(zēng)强和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动(dòng)性有(yǒu)所改善(shàn)。从中(zhōng)观维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精选(xuǎn)两年(nián)定开年内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对(duì)于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，不(bù)过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较差的(de)流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致(zhì)其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的(de)后(hòu)续表现充满(mǎn)信(xìn)心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目(mù)前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司(sī)今年(nián)以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名交所出了(le)不少政策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发(fā)布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的(de)力度，政策的(de)暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个(gè)市场的流动性(xìng)造成一(yī)定的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的(de)基石，这使得(dé)他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交易(yì)所明(míng)显低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度(dù)的(de)公募(mù)基(jī)金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司获(huò)增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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