本周铁矿石期货价(jià)格大幅(fú)下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价(jià)格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需(xū)时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求(qiú)构(gòu)成(chéng)压力(lì)。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压(yā)力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望(wàng)成(chéng)为常(cháng)态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期(qī)待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值(zhí)有中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态(tài)势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日(rì)均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏(piān)高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力(lì)，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看厦门是几线城市呢(kàn)，预计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价(jià)格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后市，何(hé)建辉认为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有太(tài)大起色厦门是几线城市呢，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持(chí)续调整后压(yā)力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需(xū)边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛(máo)盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲(bēi)观(guān)。预(yù)计市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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