近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火(huǒ)事(shì)件，引发舆论地(dì)震。曝光的网友称(chēng)，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号(hào)”来(lái)进行调侃式的比(bǐ)喻，让(ràng)其感(gǎn)到(dào)不(bù)适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一由不(bù)恰(qià)当言论引发(fā)的风波中，《科创板日报》记(jì)者发现，随(suí)着脱口秀不断(duàn)破(pò)圈，笑果文化也成为了备(bèi)受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文(wén)化艺术(shù)交流策(cè)划、演出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目(mù)的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐部成(chéng)为(wèi)了炙(zhì)手可热的行(xíng)业，笑(xiào)果文化也(yě)成为中国最成功的(de)脱口秀(xiù)俱(jù)乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并押(yā)宝(bǎo)这一赛道(dào)，《科创板(bǎn)日报》记者整(zhěng)理公(gōng)开信息发(fā)现，笑果(guǒ)文化于(yú)2016年至(zhì)2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网(wǎng)络、普思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南(nán)山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投资的战略投资(zī)，此(cǐ)轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的(de)B轮投资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到(dào)南山(shān)资本(běn)的战略投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族网(wǎng)络(luò)对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是(shì)笑果文化(huà)的天使投资(zī)人。

　　与此同时(shí)，线下(xià)是笑果(guǒ)文化(huà)走(zǒu)向扩(kuò)张的关键(jiàn)一子，今年4月(yuè)，位于北京(jīng)东(dōng)城区(qū)隆福寺的笑(xiào)果文(wén)化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂继上(shàng)海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空(kōng)间。此外，近年(nián)来对(duì)外投资(zī)也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报(bào)》记者发现，笑(xiào)果文化对外投资的企(qǐ)业共有(yǒu)9家，其中有6家(jiā)已经注销。如今存续的企业(yè)有(yǒu)：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文(wén)化(huà)传(chuán)播(bō)有限公(gōng)司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年(nián)11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺(yì)原股东笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)、郭凌(líng)虹退出(chū)，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在(zài)中国香(xiāng)港(gǎng)注册(cè)。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)或(huò)许是在悄悄开启上市的(de)前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前(qián)高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了对笑果(guǒ)文(wén)化的A轮投(tóu)资(zī)过(guò)程，他对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示(shì)，他(tā)也是刚从网上看到(dào)本次出事，此前(qián)脱口秀行(xíng)业(yè)在国内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形(xíng)式丰富(fù)多(duō)样，而在该领域(yù)笑果文化做的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人(rén)圈子(zi)里很火爆，出于这些(xiē)原因进行(xíng)了投(tóu)资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又被称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是(shì)一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一(yī)边反思的感觉(jué)。对本次(cì)“翻车”事(shì)件，他个人(rén)认为，出军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我(chū)于(yú)节目效果可能需要张(zhāng)狂和外(wài)向一些(xiē)，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国(guó)家政治和解放(fàng)军形(xíng)象(xiàng)等严肃(sù)话题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩(cǎi)红(hóng)线的事肯(kěn)定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风(fēng)控方(fāng)面(miàn)，可能没有进行(xíng)非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的(de)业务和腾(téng)讯关联(lián)颇深，资料(liào)显(xiǎn)示，目前(qián)大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港(gǎng)区泽禧股(gǔ)权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资(zī)有限(xiàn)公(gōng)司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑果文化(huà)打造了《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频出(chū)品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首播(bō)。

　　笑(xiào)果文化(huà)相(xiāng)关(guān)人士去年(nián)称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反(fǎn)跨(kuà)年》等以跟腾讯(xùn)合作的(de)长视频节目，可(kě)以占到公司百分之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以上(shàng)的发(fā)展历史，脱口秀(xiù)这个舶来品(pǐn)在(zài)国(guó)内(nèi)的发展历程要短得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱口秀(xiù)大会》等热门(mén)综艺(yì)频频占据收(shōu)视榜与网络热议话题榜首，由(yóu)此带来一波(bō)迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风而至。财联社创投(tóu)通数据显示，自(zì)2015年(nián)以(yǐ)来，有超过(guò)9家脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗(qí)下的(de)思维造物，乐(lè)游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原(yuán)子(zi)创投、合(hé)一集团(tuán)投了(le)单(dān)立人。

　军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我　值得注意的(de)是(shì)，资本(běn)对脱口(kǒu)秀行业也(yě)明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的(de)笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅(jǐn)有一(yī)两(liǎng)轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市(shì)场上暂无新(xīn)的(de)脱口秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发展趋(qū)势分析与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱口(kǒu)秀市场全(quán)年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复合(hé)增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资(zī)本为何(hé)却逐渐远(yuǎn)离了这一赛(sài)道？眺远营销咨(zī)询创始人高(gāo)承远对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发展迅猛(měng)，深受观众(zhòng)喜爱，但在(zài)资本市场并不吃(chī)香。其核心原(yuán)因在(zài)于，资本(běn)的(de)投资逻辑天然(rán)是确定性和(hé)可复制性，而脱(tuō)口秀行业却(què)具有巨大的不确定(dìng)性和不可复制性。演(yǎn)员的(de)不确定性、创作的不确(què)定性、观众(zhòng)审美(měi)的不(bù)确定性，以及踩红线等重要舆情事件(jiàn)等，都可能让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来(lái)想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的(de)底线之(zhī)上，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带动整个行(xíng)业的上线，这才(cái)是这个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对(duì)《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业作为大文娱行业(yè)中的一员(yuán)，和(hé)这个行(xíng)业中的其余行业一(yī)样（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重依(yī军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我)赖IP本(běn)身(shēn)而(ér)非平台，行业本身(shēn)的“护(hù)城河(hé)”相(xiāng)对浅，而脱口秀(xiù)本(běn)身是靠故事(shì)起家的，但(dàn)这(zhè)个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这(zhè)也是备受(shòu)资(zī)本(běn)市场冷遇的原因(yīn)。

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