看看周(zhōu)末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释(shì)放价格压力再(zài)度升温(wēn)的(de)警报(bào)信号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能(néng)上升(shēng)，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数(shù)据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率(lǜ)更(gèng)敏感的2年(nián)期(qī)美债收益(yì)率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态(tài)支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周(zhōu)五回(huí)落(luò)而全周累(lèi)计由涨转跌(diē)；工业(yè)金属总体继续(xù)下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心(xīn)中国的进(jìn)口铜(tóng)需求，加(jiā)之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落(luò)，但(dàn)凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到美国能(néng)源(yuán)部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个(gè)基点，高于此(cǐ)前市场预(yù)期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷(tíng)央(yāng)行今年第二次(cì)大(dà)幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了(le)300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行(xíng)也(yě)已经经历了多次加(jiā)息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四(sì)的声明中表示，此(cǐ)次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市(shì)场和货(huò)币总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的(de)最高(gāo)环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋(xié)履(lǚ)和(hé)烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重主要原(yuán)因包(bāo)括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价(jià)格受俄乌(wū)冲(chōng)突影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期(qī)调查报告(gào)还显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这(zhè)一(yī)数(shù)字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的多个(gè)地区持续遭到(dào)恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预(yù)测中心(xīn)表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得(dé)州沿海地区(qū)到密西西比河谷地(dì)区，以及俄(é)亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些报(bào)道，当地(dì)时间20日，美国(guó)保守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的(de)美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一(yī)直在(zài)媒(méi)体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在(zài)保守派(pài)中(zhōng)拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量出(chū)现(xiàn)下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观消费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万(wàn)吨，食(shí)用(yòng)和化工(gōng)消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印(yìn)尼(ní)生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的(de)需求驱(qū)动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低(dī)，导(dǎo)致近月(yuè)产(chǎn)地报价(jià)相对内盘(pán)偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压(yā)力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差(chà)也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕榈果价(jià)格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的(de)出现助(zhù)于提(tí)高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的(de)免税(shuì)额(é)度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油低(dī)库存(cún)支撑(chēng)价(jià)格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可(kě)能性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期(qī)去库继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且未来(lái)产区产(chǎn)量(liàng)季(jì)节(jié)性恢复(fù)，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜(cài)油供应压力(lì)的(de)抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充(chōng)足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续(xù)维(wéi)持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于(yú)国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来产(chǎn)区压力逐步体现(xiàn)，预计进(jìn)口利润(rùn)将会逐步修复，国(guó)内也(yě)将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加快，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港较(jiào)少(shǎo)，上周(zhōu)港(gǎng)口库(kù)存继续小幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，下周(zhōu)预(yù)计继续去库。后续需继续(xù)关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进(jìn)口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和一级大豆油(yóu)现货价差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆油(yóu)现货价差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析(xī)师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油仍拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度(dù)还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜(cài)油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期(qī)，对于植物油消费增速不会像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下(xià)可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的(de)情况(kuàng)来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上(shàng)周压(yā)榨量为10万吨，预(yù)计(jì)后续继续维(wéi)持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续库(kù)存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体的(de)菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油(yóu)港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会(huì)维持高位，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的(de)需求还受到棉(mián)油(yóu)、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油(yóu)价(jià)格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的(de)低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认为，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将(jiāng)不(bù)断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进口端带(dài)动国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关(guān)注国(guó)际市场的菜籽拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些和菜(cài)油供应情况，关注是(shì)否会有新(xīn)增供应或者上游成本端的(de)变化因素的(de)影响；另一方(fāng)面，要(yào)关注国(guó)内菜油的累(lèi)库情况和(hé)国内豆油的价格(gé)，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市场还(hái)在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢复开机，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始(shǐ)周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过(guò)关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预(yù)计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低(dī)位(wèi)，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可(kě)陈(chén)，预计本周全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代(dài)增加(jiā)，西南地区(qū)菜油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求(qiú)也会因为豆(dòu)油价格(gé)过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下(xià)游(yóu)节(jié)前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆到港(gǎng)通关(guān)以及整体的开机(jī)情况。新一(yī)季美豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低(dī)库存、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期(qī)，菜(cài)油前(qián)期已(yǐ)经对(duì)自身的供应压力(lì)进行了一(yī)波交易(yì)，目前走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需求预期都预(yù)示豆(dòu)油可能是未来一段时(shí)间三大(dà)油脂(zhī)中最弱的。

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